三只銀行股罕見齊跌停 同業市場去杠桿風波發酵
黑色星期一，銀行股再次被打入“地獄”。
6月24日，民生、興業、平安三銀行股罕見同現跌停壯舉，滬指也受累創下4年來單日最大跌幅。
上海一位股份制銀行高管告訴記者，近段時間銀行間市場“錢荒”的背后，本質上是銀行同業業務將面臨被迫去杠桿化的陣痛，這將會對銀行的業績、資產質量等造成一定風險。
因此，市場選擇平安銀行等三家銀行作為跳水的“先鋒”自不難理解。據記者統計，在今年一季度的報表上，上述三家銀行機構的同業負債/負債比例都很高，平安銀行更以35.5%居16家上市銀行首位。
同業業務的高杠桿率
24日早盤，16家銀行股率眾領跌，成為市場恐慌的源頭。截至上午收盤時，領頭跳水的三家銀行股跌幅分別為：民生銀行9.42%、平安銀行8.87%、興業銀行8.36%。
下午，市場恐慌情緒進一步加劇。民生、興業、平安三家銀行股股價沒有迎來多頭組織的抵抗，而是在午盤后不久，就被按到跌停板上動彈不得。
除上述三家外，整個交易日中，跌幅在8%以上的銀行股還有：寧波銀行(9.86%)、浦發銀行(9.18%)、華夏銀行(8.33%)和北京銀行(8.2%)。
上海一位不愿具名的銀行分析師向記者表示，24日銀行股、A股市場暴跌的導火索就是近段時間銀行間市場出現的“錢荒”。
上海銀行間同業拆放利率(簡稱：Shibor)1周期限的品種表現，從6月6日開始走上狂飆之路，達到5.1370%，此前一交易日還保持在4.7390%的溫和水平。接下來的半月里，銀行間拆借利率就沒停止過上漲的步伐，1周的品種在6月20日創下11%、令人咂舌的利率水平。截至6月24日，拆借利率仍維持在7.311%的較高位置。
作為錢荒最直接的影響之一，銀行股遭遇市場無情的拋棄。從根源上分析，東方證券認為，對于錢荒，央行堅定“不放水”的姿態反映出對影子銀行的懲罰性態度。當前信托受益權類買入返售、票據類買入返售等主要影子銀行形式都是用同業負債來支撐對企業的債權。
而在以往，這類業務的ROE遠高于正常對公存貸款，但在當前同業負債成本居高不下的大環境下，這些影子銀行利差將發生倒掛。
按銀河證券的統計數據，在2013年一季度末的同業負債/負債比例中，超過30%的有三家，分別是平安銀行(35.5%)、興業銀行(34.3%)和寧波銀行(31.6%)；其它不少銀行的占比也不低，如民生銀行(25.2%)、光大銀行(27.5%)、華夏銀行(21.3%)、浦發銀行(24.1%)。
另外，同業負債占比最低的5家銀行分別是建設銀行(7.3%)、農業銀行(8.0%)、工商銀行(10%)、招商銀行(11.9%)和中信銀行(12%)。
就整體來看，在2010年，16家上市銀行的同業負債/負債比例為15.4%，但是到了2012年底已經提升至20.7%，今年一季度也維持在19.3%的高比例。
就同業流動性的脆弱度而言，銀河證券的統計顯示，華夏銀行(143.1%)、民生銀行(127.4%)、興業銀行為111.0%，與其他大多數銀行相比，此幾家均處在較高水平。
“這次對銀行的同業業務強行降杠桿的舉措很有必要。”上述銀行分析師表示，目前同業科目下的很多業務其實已經超出監管部門的容忍范圍，并且隱含的風險也相當大，例如商業銀行同業的風險權重是25%，但實際上這些資金最終都成變相的貸款流向房地產、平臺等項目，那么它們的資本計提、撥備計提等就應該向貸款業務看齊。
銀行股的雙重擔憂
中金公司表示，預計7天回購利率將在7月中旬后顯著回落，即高利率的持續時間約為1.5個月。上述股份制銀行人士則表示，此次銀行間市場錢荒，對銀行的業績肯定會造成不小的影響。
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