央行外匯占款增幅驟降八成 加大逆回購貨幣投放
中國(guó)人民銀行6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月末央行外匯占款達(dá)236669.93億元，當(dāng)月央行外匯占款增加1466億元。與此同時(shí)，全年央行外匯占款增加4280億元，不及往年的五分之一。
外匯占款是央行和商業(yè)銀行收購?fù)鈪R所形成的投放于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金，在統(tǒng)計(jì)口徑上分央行外匯占款和全口徑金融機(jī)構(gòu)外匯占款。此前央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款也出現(xiàn)1346億元的巨量增長(zhǎng)，創(chuàng)出去年金融機(jī)構(gòu)外匯占款增量的次高水平。
對(duì)于去年12月份出現(xiàn)的外匯占款激增現(xiàn)象，分析人士認(rèn)為，12月份外匯占款較11月份大幅增加，除了跨境資本流動(dòng)因素外，也與外貿(mào)企業(yè)加大結(jié)售匯行為有一定關(guān)系。去年11月份美元跌幅劇烈導(dǎo)致部分企業(yè)的被動(dòng)持匯，在12月份美元反彈作用下，企業(yè)售匯行為有所增加，從而帶動(dòng)外匯占款的增長(zhǎng)。
根據(jù)國(guó)家外匯管理局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月我國(guó)銀行代客結(jié)匯1699億美元、售匯1156億美元、結(jié)售匯順差543億美元，是2012年月度順差額最高值。
不過，若從全年角度觀察，去年全年央行外匯占款呈現(xiàn)出波動(dòng)加大和增幅縮窄兩大趨勢(shì)。
盡管去年12月份央行外匯占款增加1400多億元，但去年10月份央行外匯占款僅出現(xiàn)10億元的微幅增長(zhǎng)，而在去年4月份還極為罕見地出現(xiàn)了600多億元的負(fù)增長(zhǎng)。
外匯占款如此劇烈波動(dòng)，這在以往十分少見，而更引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的是外匯占款增幅的明顯下降：無論是央行口徑或是金融機(jī)構(gòu)口徑看，外匯占款增幅正從以往月均2000多億元的水平驟然降至月均不足400億元水平。由于央行外匯占款影響到基礎(chǔ)貨幣的投放，因此外匯占款的驟降被一些金融學(xué)者形象地比喻為“貨幣懸崖”。
對(duì)于這一現(xiàn)象，央行在其新近發(fā)布的《2012年貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中披露，2012年隨著國(guó)際收支和人民幣匯率逐漸趨向合理均衡，加之歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，外匯流入減少，金融機(jī)構(gòu)外匯占款比上年少增超過2萬億元。
專家指出，去年我國(guó)央行外匯占款增幅的縮量，對(duì)流動(dòng)性供給模式產(chǎn)生重大影響。
“央行一直通過外匯占款投放貨幣，首先影響到基礎(chǔ)貨幣的變化，并通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，從而影響到市場(chǎng)間的流動(dòng)性。”中金公司的一份報(bào)告認(rèn)為，外匯占款增勢(shì)的改變，必將影響我國(guó)原有的貨幣投放機(jī)制，并對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生直接影響。
“銀行體系流動(dòng)性供給格局發(fā)生較大變化，對(duì)中央銀行流動(dòng)性管理提出了新的要求。”央行報(bào)告指出。
資料顯示，作為央行流動(dòng)性管理的一大變化，逆回購正日漸扮演央行貨幣調(diào)控主要角色。去年下半年以來，央行連續(xù)9個(gè)月實(shí)施逆回購操作，逆回購已成為我國(guó)流動(dòng)性供給的主要渠道。
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