央行副行長：央行將探索同業(yè)存單發(fā)行與交易
近日，人民銀行透露，央行副行長李東榮在2012年Shibor工作會議上表示，將推動產(chǎn)品創(chuàng)新，積極參與探索同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的發(fā)行與交易。
“五年來，Shibor從無到有，迅速成長，已經(jīng)能夠準確反映貨幣市場資金供求情況，成為金融市場各種產(chǎn)品定價基準。”李東榮表示，Shibor是市場利率的基準，它源于市場主體并被市場主體所運用。
央行數(shù)據(jù)顯示，2011年以來的金融市場交易中，73%的貨幣市場交易有報價行參與，全部的固息企業(yè)債、31%的固息短融和17%的浮息債發(fā)行，以及45%左右的衍生品交易以Shibor為基準定價，同業(yè)存款、票據(jù)業(yè)務和理財產(chǎn)品定價也廣泛參照Shibor。
而隨著人民幣跨境使用的日益擴大，Shibor亦逐步被運用于境外人民幣產(chǎn)品定價。
但李東榮也指出，近年來，銀行的同業(yè)存款等網(wǎng)下業(yè)務發(fā)展較為迅速，在優(yōu)化銀行間資源配置、促進資金有效使用等方面起到了積極的作用，但同時也存在信息不透明、惡性競爭等問題，一定程度上影響了中長端Shibor的報價質(zhì)量。
為此，人民銀行決定研究通過創(chuàng)新發(fā)展同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品，進一步加大對同業(yè)存款等網(wǎng)下業(yè)務的引導，并以此為中長端Shibor合理報價提供更多參考信息。
李東榮要求，同業(yè)拆借中心要充分發(fā)揮金融產(chǎn)品交易平臺的作用，積極研究和準備創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行與交易的各項條件；而各報價行也要進一步厘清內(nèi)部管理機制，強化總行對分支行定價的約束作用，并主動參與發(fā)行同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的研究探索。
在央行看來，Shibor作為貨幣市場基準利率，反映的是銀行獲得批發(fā)資金的價格，是衡量金融機構(gòu)融資成本的關(guān)鍵性指標。隨著利率市場化的穩(wěn)步推進，金融機構(gòu)自主定價權(quán)將不斷擴大。金融機構(gòu)應轉(zhuǎn)變定價模式，探索運用市場基準利率進行金融產(chǎn)品定價。
就當下而言，李東榮提到，由于貸款利率浮動區(qū)間下限逐步擴大，貸款利率下限對金融機構(gòu)貸款定價的約束作用有所減弱，開展貸款定價模式的研究和探索尤為緊迫。“作為國際實踐中的成功經(jīng)驗，最優(yōu)利率(Prime rate)機制值得研究和借鑒。”
在美國，最優(yōu)貸款利率是商業(yè)銀行向最優(yōu)質(zhì)客戶收取的貸款利率，其他貸款的利率則可在此基礎上浮動。早在今年7月前后，人民銀行曾就此機制，向部分商業(yè)銀行征求過意見。
（章文貢）
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