央行縮量逆回購590億元 資金面回歸寬松
10月11日消息，今日央行共進行了590億元逆回購，較周二2650億元大幅縮水。其中，7天期交易量為120億元，14天期交易量為470億元，兩種期限的中標利率分別為3.35% 和3.40%。分析指出，在本周連續兩次逆回購操作后資金面相對寬松，但是長期表現還要看下一步的貨幣政策。
招商銀行金融市場部分析師劉俊郁表示央行今日操作力度下降，是因為資金面回緩。周二央行進行的大量逆回購及節后現金回流等推動資金面迅速走向寬松，交易商對公開市場資金需求減弱。
昨日市場利率大幅下降。銀行間市場各期限質押式回購利率全線大幅走低，均降至4%以下。其中，隔夜回購利率下降71個基點至2.6500%，創8月1日以來新低。而7天回購利率也下降61個基點至3.1674%，14天品種下降52個基點至3.44%。
宏源證券高級債券分析師何一峰表示目前出現一級市場利率和二級倒掛的現象，7天期市場利率3.17%低于逆回購利率3.35%，說明資金面還是相對寬松。但是這種現象不會持續多久，估計兩天后市場利率就又會上去了。
今日央行操作采用了7天期和14天期逆回購，暫時放棄了之前連續6期的28天期逆回購。對此，劉俊郁指出15日存款準備金需要補繳，央行目前主要是為了平易短期資金面。未來資金面情況會如何？劉俊郁指出短期來看，接下來的資金面緊張程度有賴于逆回購操作力度。長期要看十八大后會不會有新的貨幣政策。同時，他認為十月份降準的可能性不大。
9月25日，隔夜回購利率為至4.3892% ，而經過一個長假后，10月10日的隔夜回購利率顯示為2.6500%。何一峰指出資金利率在9月底的沖高和國慶后的快速回落都是正常的季末效應。“季末結束后100bp的回落都是正常的。”
對此，劉俊郁也表示了類似觀點，季末銀行由于需要滿足存貸款比例的考核，需要沖存款，所以容易出現國慶前后利率的大幅轉變。為保證銀行的系統安全，監管部門在2008年美國的金融危機爆發后，持續要求中國的銀行業提高存貸比，增加資產，降低信貸的風險。 (悅芬 發自上海)
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