國際評級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪最快或?qū)⒂诒局芡硇r(shí)候宣布下調(diào)17家全球性銀行的債券評級(jí)，而以銀行為主的各個(gè)相關(guān)方正積極準(zhǔn)備應(yīng)對之策。不過，一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“下調(diào)評級(jí)勢必會(huì)對債券市場造成一些沖擊，但是對銀行的整體影響并不會(huì)太大。”

　　評級(jí)下調(diào)更多是客觀因素

　　日前，穆迪表示，可能在6月底之前下調(diào)全球17家最大銀行的信用評級(jí)，而給出的主要理由是，考慮到這些銀行在后金融危機(jī)時(shí)期仍未擺脫困境，盈利能力有所下降。早在2月份，穆迪就曾表示將對17家銀行的評級(jí)進(jìn)行重新評估，其中包括花旗、摩根大通、美國銀行、高盛集團(tuán)和摩根士丹利5家美國銀行。穆迪指出，由于融資難度加大，監(jiān)管要求更加嚴(yán)厲、收入波動(dòng)性加大，目前資本市場的盈利情況已不如金融危機(jī)前的水平，而資本市場在上述銀行業(yè)務(wù)中占據(jù)較大比重。

　　據(jù)穆迪的表態(tài)，不同銀行評估結(jié)果可能不同。其中，美國銀行和蘇格蘭皇家銀行評級(jí)可能被下調(diào)一檔；花旗、高盛、摩根大通評級(jí)可能被下調(diào)兩檔；摩根士丹利評級(jí)可能被下調(diào)三檔。

　　“其實(shí)，從全球金融業(yè)實(shí)施的新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)角度來看，金融危機(jī)后，新的巴塞爾協(xié)議的出臺(tái)以及歐美國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融監(jiān)管改革的推進(jìn)，銀行在資本充足率等方面并不能馬上跟進(jìn)新的監(jiān)管要求，這就在客觀上導(dǎo)致這些銀行的評級(jí)下降。”上述分析人士指出，“另外，從銀行的盈利水平而言，大部分銀行的盈利水平都已經(jīng)大不如前；而且大部分銀行或多或少都在歐元區(qū)有風(fēng)險(xiǎn)敞口，這些因素自然也會(huì)造成銀行評級(jí)的下降。”

　　市場人士認(rèn)為，一旦穆迪下調(diào)全球17家最大銀行的評級(jí)，勢必會(huì)沖擊這些銀行的股價(jià)；因?yàn)槿魏谓导?jí)行動(dòng)都意味著銀行業(yè)將不得不為衍生品交易準(zhǔn)備更多抵押品，這可能導(dǎo)致它們損失數(shù)十億美元。

　　降級(jí)整體負(fù)面影響不大

　　不過，深受評級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)威脅的銀行家們則在試圖盡力淡化評級(jí)調(diào)降的負(fù)面影響。花旗集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官戈斯帕奇5月份時(shí)曾對銀行客戶表示，穆迪采用回顧方式進(jìn)行債券評級(jí)，并不能充分反映出花旗集團(tuán)業(yè)務(wù)或其主要銀行子公司花旗銀行的現(xiàn)有實(shí)力及多元化。投資者目前在為債務(wù)定價(jià)時(shí)逐漸開始綜合考慮多方面因素，而不是一味關(guān)注穆迪與其他兩大評級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)給出的信用評級(jí)。

　　摩根士丹利首席財(cái)務(wù)官盧斯·波拉特4月份曾向投資者表示，穆迪降級(jí)的影響將是可控的。她指出，如果摩根士丹利評級(jí)被下調(diào)三檔，該行僅需對8％的衍生品合約進(jìn)行重組。

　　“從投資者的角度來看，其實(shí)自金融危機(jī)爆發(fā)之后以及當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都深受歐債危機(jī)影響的環(huán)境下，投資者對評級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)信用評級(jí)乃至國家主權(quán)評級(jí)似乎都已經(jīng)越來越習(xí)以為常，因此在很大程度上受沖擊的影響是短暫的。”上述分析人士進(jìn)一步指出，“另外，從評級(jí)機(jī)構(gòu)本身而言，隨著三大國際評級(jí)機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)以及歐債危機(jī)之中的頻頻出手，市場對評級(jí)機(jī)構(gòu)本身的質(zhì)疑也會(huì)愈來愈強(qiáng)烈，評級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)著手進(jìn)行內(nèi)部的一些調(diào)整與改革，因此這也在一定程度上會(huì)削弱評級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降銀行評級(jí)的影響。”

　　穆迪日前下調(diào)了丹麥9家銀行信用評級(jí)，這一消息立刻引來投資者的目光和北歐國家的噓聲。有些投資者就擔(dān)心丹麥銀行業(yè)被降級(jí)后，丹麥主權(quán)債務(wù)會(huì)遭到拋售，丹麥克朗將面臨貶值壓力，并出現(xiàn)資本外逃的局面，最終歐洲將形成南北同時(shí)起火的形勢。然而就目前情況來看，這種情況一時(shí)間很難在丹麥發(fā)生，事實(shí)也與這種臆想大相徑庭。實(shí)際上，丹麥仍然是全球12個(gè)享有AAA主權(quán)評級(jí)的國家之一。（付碧蓮）