別老是緊盯非農(nóng)就業(yè)人口 就業(yè)參與率也很重要
美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或許并沒有大幅增長(zhǎng)，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)就業(yè)人數(shù)將穩(wěn)步增長(zhǎng)，盡管該國(guó)經(jīng)濟(jì)增速近期出現(xiàn)下滑。
由某美商媒體發(fā)起的調(diào)查顯示，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)15.5萬，低于5月的17.5萬。失業(yè)率預(yù)計(jì)將由5月的7.6%降至7.5%。
目前對(duì)于華爾街最大的疑問是美聯(lián)儲(chǔ)將怎樣解讀就業(yè)報(bào)告。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)上個(gè)月稱，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，而且失業(yè)率降至6.5%，聯(lián)儲(chǔ)可能開始退出低利率策略。
目前投資者將每月新增就業(yè)人口高于20萬作為美聯(lián)儲(chǔ)將提早開始其退出計(jì)劃的分水嶺。而這將導(dǎo)致國(guó)債和股價(jià)的下跌。而低于15萬將被視為美聯(lián)儲(chǔ)在2014年前不會(huì)逐漸縮減購(gòu)債規(guī)模的證據(jù)。因此股價(jià)和國(guó)債可能會(huì)得到推動(dòng)。
盡管如此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資顧問表示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)被一個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)左右。該聯(lián)儲(chǔ)正在密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)的動(dòng)向，以尋找經(jīng)濟(jì)改善的跡象，而且只有該國(guó)經(jīng)濟(jì)明確在增長(zhǎng)軌道上時(shí)才會(huì)采取行動(dòng)。
過去六個(gè)月，美國(guó)每月平均新增就業(yè)人口為19萬人，盡管自春末以來，招聘顯示出放緩的跡象。周三公布的兩個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)提供了借鑒。
美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司ADP周三(7月3日)表示，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)大幅增長(zhǎng)，超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月ADP私營(yíng)部門就業(yè)為18.8萬人，預(yù)期為16萬人。
美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為54.7，前值50.1,6月非制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)為2月來最高。
與非農(nóng)就業(yè)新增人口一樣重要的是就業(yè)參與率(勞動(dòng)人口占總?cè)丝谥?。如果失業(yè)率下滑主要是由于沮喪的職員脫離勞動(dòng)大軍，美聯(lián)儲(chǔ)就要當(dāng)心了。截至目前，鮮有跡象顯示人們急切地重新加入勞動(dòng)大軍。盡管5月勞動(dòng)參與率略增至63.4%，其仍低于去年同期的63.8%，與五年前同期的66%更是相去甚遠(yuǎn)。
穩(wěn)定上升的就業(yè)參與率通常是反應(yīng)就業(yè)市場(chǎng)更加健康的確切信號(hào)。當(dāng)崗位充足時(shí)，更多的人會(huì)加入勞動(dòng)大軍。
警告：嬰兒潮一代人口老化，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟，將促使一些美國(guó)人提早退休。這將導(dǎo)致就業(yè)參與率的下滑。
其他需要關(guān)注的數(shù)據(jù)是4月和5月的非農(nóng)就業(yè)人口的修正值。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的初值分別是14.9萬和17.5萬。
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