人民幣匯率波動加劇 企業急需避險工具
今年以來，受歐美市場萎縮、國際貿易壁壘加重、人民幣匯率雙向波動加劇和企業經營成本上升等因素影響，浙江外貿出口形勢嚴峻。而同時人民幣匯率一改以往升值趨勢，雙向波動加劇。在此背景下，如何幫助浙江外貿企業提升把握市場的能力，提高對匯率避險工具的使用就顯得尤為重要。由國家外匯管理局浙江分局和農行浙江省分行聯合主辦，農行省分行營業部承辦的“2012年企業匯率避險宣傳講座”近日在杭州舉行。
從今年4月起，人民幣兌美元匯率出現持續貶值。 與會專家認為，這主要是由于中國經濟放緩造成的，同時，美元指數在歐洲金融市場動蕩下避險需求推動的快速上漲也是重要原因。
當前，人民幣對美元會不會持續貶值下去？這取決于兩個主要因素：一是中國經濟的基本面；二是美元指數走勢。顯然，中國經濟的基本面沒有發生根本性改變，目前的經濟增長放緩是經濟結構戰略性調整的自然結果。隨著經濟結構戰略性調整任務的完成，中國的經濟增長將更為穩健和可持續。當然，在經濟結構戰略性調整進程中，中國經濟會面臨一系列挑戰和風險，此時人民幣適時階段性地對美元貶值。此外，歐洲央行穩定邊緣國家債券市場的概率較高，這將一定程度上穩定金融市場情緒，相應的，美元指數將很可能無法保持前期快速上漲趨勢。
整體來看，未來人民幣兌美元整體趨勢將可能逐漸從貶值轉為升值，但不會回到以前的單邊升值態勢，整個過程還是會有較大的波動。
在傳統的外貿交易中，做成一筆進出口交易往往需要將資金在人民幣與外匯之間來回兌換，不僅辦理起來麻煩，而且由于存在匯率波動等風險，為企業帶來許多壓力。今年4月份，人民幣兌美元的匯率波動幅度從0.5%擴大至1%，加上今年來人民幣匯率一改以往升值趨勢，雙向波動加劇，企業把握匯率風險的難度更大了，大多數外貿企業急需多種匯率避險產品。
農行省分行營業部國際業務部相關人員在會上介紹了該行遠期結售匯交易、外匯貨幣掉期交易及人民幣期權組合產品等多種匯率避險工具。
假設一家外貿公司預計6個月后有100萬美元收匯需要結匯，與農行辦理人民幣組合期權產品。該公司希望借助該產品規避人民幣匯率的雙向波動，同時希望在美元匯率上漲時有提高結匯價格的機會。
若該公司選擇遠期結匯交易，約定人民幣對美元匯率為6.3320，則6個月后無論即期市場價格如何，該公司只能將美元以約定的價格賣給農行。而如果該公司選擇人民幣期權組合產品，愿意承擔的風險點為200點，則農行報出的該類組合期權的參考結匯區間價為6.3120(200點風險承受)-6.3580(260點潛在收益)。即客戶零成本獲得一個6.3120-6.3580的結匯區間保護。
近年來，農行省分行營業部緊隨外匯政策調整步伐，外匯產品體系日趨完善。截至今年7月底，農行省分行營業部已與杭州近1500家外貿企業建立了合作關系，外匯存款總量近9億美元，當年增量居四大行第一；外匯資金的交易量達61億美元，穩居四大行第二；跨境人民幣業務快速增長，累計結算量近90億元。（陳家林）
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