近日，工信部召開電視電話會，啟動軍民融合深度發(fā)展2015專項行動。分析人士指出，軍工板塊面臨多重因素驅(qū)動。首先，利好政策不斷推出；其次，國防軍工行業(yè)改革持續(xù)推進；再次，軍民融合進一步深化和推進；另外，大飛機項目順利推進，航空發(fā)動機和燃?xì)鈾C重大專項推出預(yù)期加強。在此背景下，國防軍工板塊后市有望持續(xù)活躍。

　　軍工利好不斷積累

　　近日，工信部召開電視電話會，啟動軍民融合深度發(fā)展2015專項行動。選取促進民用飛機、民用船舶領(lǐng)域軍民融合發(fā)展等12項任務(wù)作為此次專項行動重點，并在年內(nèi)取得標(biāo)志性、階段性成果。

　　工信部副部長、國防科工局局長許達哲表示，推動軍民融合深度發(fā)展是國家戰(zhàn)略，是加強經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)發(fā)展的重要舉措，今年推動軍民融合的決心是堅定的，力度也是空前的。特別是在經(jīng)濟發(fā)展方面，把軍品核心能力在滿足涉軍需要的前提下，反哺民用領(lǐng)域，先進的民用建設(shè)能力也同樣借鑒到軍工生產(chǎn)中，推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型和整個國家創(chuàng)新能力提升。

　　許達哲在今年“兩會 ”間曾表示，將積極推進航天體制機制改革，加大航天企事業(yè)單位改革力度。2015年軍工行業(yè)發(fā)展依舊處于黃金期，國防工業(yè)改革將會繼續(xù)推動軍工國企的整合，繼續(xù)提升證券化水平，推進軍民深度融合，科研體制改革可能進入政策配套、實質(zhì)推進階段。

信達證券認(rèn)為，軍民融合是我國國防和軍隊建設(shè)長期堅持的戰(zhàn)略方向，軍民一體化成為軍工體制改革的目標(biāo)。相關(guān)政策的陸續(xù)出臺，表明我國軍工體制改革呈現(xiàn)明顯加速趨勢，而上周五軍工股的群動也正是對于政策利好的積極反應(yīng)，而隨著后續(xù)政策的持續(xù)推進，軍工股將王者再臨。

　　分析人士對《投資快報》記者表示，國防軍工板塊面臨多重因素驅(qū)動。首先，利好政策不斷推出；其次，國防軍工行業(yè)改革持續(xù)推進，其中包括軍工國企改革 、軍工科研院所改制和核心軍工資產(chǎn)平臺搭建；再次，軍民融合進一步深化和推進，特別是民參軍全面鋪開；另外，大飛機項目順利推進，航空發(fā)動機和燃?xì)鈾C重大專項推出預(yù)期加強。在此背景下，國防軍工板塊后市有望持續(xù)活躍。

　　“我們認(rèn)為，軍工很可能成為下一階段資金追逐的熱點之一?！迸d業(yè)證券分析師指出，隨著時間接近年中，利好正逐漸積累，軍工投資三要素中的“事件驅(qū)動”因素正逐漸變強。在過去兩個星期，發(fā)動機專項立項，國防科工局啟動“軍民融合專項行動”。同時，軍工央企或迎來重要運行體制改革，國防與軍隊體制改革方案也可能在年中明朗，反法西斯勝利紀(jì)念日(5月9日)漸行漸近。軍工行業(yè)利好事件逐漸積累。

　　分析人士稱，軍工行業(yè)后續(xù)的催化劑包括國企改革政策、軍民融合及混合所有制政策、航空發(fā)動機專項、通用航空相關(guān)政策等等。

　　攻勢或?qū)⒊掷m(xù)展開

　　過去幾年，軍工行業(yè)在政策整體驅(qū)動下成為資本市場關(guān)注的焦點。分析認(rèn)為，今年國防工業(yè)改革將繼續(xù)推動軍工整合、提升證券化水平、推進軍民深度融合，科研體制改革將進入政策配套、實質(zhì)推進階段。基本面疊加利好因素將催化軍工展開持續(xù)的攻勢。

　　機構(gòu)分析認(rèn)為，地區(qū)安全需求的升級和強軍戰(zhàn)略的實施，將倒逼軍工行業(yè)改革提速，科研院所改制、軍品定價體系改革和低空開放等領(lǐng)域，有望加速推進。平安證券研報指出，軍工資產(chǎn)在完成股份制改造后應(yīng)當(dāng)盡可能地實現(xiàn)由資產(chǎn)向資本的轉(zhuǎn)型，通過證券化獲得造血能力，這吹響了未來軍工集團改制重組、資產(chǎn)注入的進軍號。

　　“2015年一季度軍工板塊漲幅不超過30%，漲幅居于各大板塊末位；從過去一整年各行業(yè)漲幅來看，軍工板塊漲幅居于各行業(yè)中位。我們認(rèn)為，在牛市板塊輪動背景下，經(jīng)歷4個多月積蓄，軍工板塊已充分消化2014年上漲幅度，具備啟動新一輪行情的基礎(chǔ)，軍工板塊有望迎來新一波行情。”海通證券軍工行業(yè)核心分析師徐志國指出。

　　銀河證券研報稱，看好軍工中長期趨勢，理由為：一、絲路經(jīng)濟的發(fā)展和周邊局勢的緩和必須以軍工力量對比的提升為基礎(chǔ)，軍工行業(yè)的成長預(yù)期繼續(xù)看好。二、軍工股調(diào)整有利于軍工集團加快推出企業(yè)類資產(chǎn)的運作，軍工領(lǐng)域研究所改制預(yù)期繼續(xù)看好，預(yù)計年中左右便有突破。

　　“從未來一段時間板塊潛在的驅(qū)動因素看，影響較大的預(yù)期政策主要包括科研院所改制相關(guān)政策和發(fā)動機相關(guān)調(diào)整規(guī)劃，以及軍品定價機制改革政策等?！狈治鋈耸繉Α锻顿Y快報》記者指出，隨著強軍戰(zhàn)略和全面深化改革的推進，軍工行業(yè)利好會續(xù)釋有來，相關(guān)個股新一輪的攻勢將展開。

　　東方證券分析師王天一指出，我國已進入軍事體系整體變革的新階段，看好軍工板塊投資機會，建議重點關(guān)注中直股份、閩福發(fā)A、中航機電、中航光電 、航天科技 、通光線纜 、光電股份 、海格通信 (002465)等。

　　國泰君安研報表示，強烈推薦具有國企改革、航空航天和海工船舶及海洋防務(wù)領(lǐng)域擁有先進制造技術(shù)的企業(yè)：中國衛(wèi)星(600118)、寶勝股份 (600973)、北斗星通 (002151)海蘭信 (300065)、中航機電、中航動力 、中航飛機 、中直股份。

　　個股點將臺

　　閩福發(fā)A(000547)

　　16日晚間，閩福發(fā)公告發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項獲得有條件通過。分析認(rèn)為，公司完成此次發(fā)行股份收購南京長峰并配套募集資金后，公司主要業(yè)務(wù)板塊變更為：電子藍(lán)軍、電磁防護、軍用通信、發(fā)電機組等四大部分，公司控股股東由新疆國力民生變更為航天科工 ，成為A股市場唯一的電子戰(zhàn)平臺。

　　機構(gòu)分析指出，航天科工成為控股股東后， 閩福發(fā)將成為航天科工系的二級子公司，和集團其他上市公司比較主營業(yè)務(wù)軍品比例突出，業(yè)務(wù)核心地位突出，內(nèi)生增長突出。由于航天科工的控股比例較低，后期存在持續(xù)注入優(yōu)質(zhì)電子通信類資產(chǎn)預(yù)期。同時公司的并購也會成為持續(xù)催化因素；閩福發(fā)4月15日公告蘇州磐啟并購增資和南京航天大通公司設(shè)立是公司外延并購的序幕。

　　“我們看好閩福發(fā)作為電子戰(zhàn)大平臺的內(nèi)生增長空間、混合所有制優(yōu)勢、持續(xù)外延并購和資產(chǎn)注入?！闭猩套C券研報稱。

　　中航機電(002013)

　　公司是我國航空機電龍頭，為中航工業(yè)旗下航空機電系統(tǒng)業(yè)務(wù)專業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的唯一平臺，據(jù)了解， 公司于2012年完成對慶安等7家公司收購后，主營變?yōu)楹娇諜C電產(chǎn)品，重組后名稱由“中航精機”更名為“中航機電”，2013年托管機電系統(tǒng)公司旗下18家公司，2014年收購其中4家。分析認(rèn)為，未來隨中航工業(yè)集團資本運作的持續(xù)推進，機電板塊資產(chǎn)仍存在繼續(xù)以上市公司為平臺進一步進行整合的預(yù)期。

　　據(jù)公司此前披露非公開發(fā)行預(yù)案，中航證券擬設(shè)立的“機電振興1號”集合資產(chǎn)管理計劃擬認(rèn)購809.85萬股，由公司及其全資、控股子公司、托管企業(yè)的員工認(rèn)購。我們認(rèn)為，高管參與增發(fā)顯示管理層對未來發(fā)展的信心，利于充分激發(fā)管理層積極性，提升上市公司管理運營效率。

　　海通證券研報表示，隨我國軍機采購提速，將拉動公司機電核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。若考慮公司2015年完成收購并表及增發(fā)帶來的影響，預(yù)計2015-16年每股收益分別為0.93、1.07元。參考目前中航工業(yè)飛機板塊平均的估值水平，公司目前價值明顯被低估。