[摘要] 近日，工信部召開電視電話會，啟動軍民融合深度發展2015專項行動。選取促進民用飛機、民用船舶領域軍民融合發展等12項任務作為此次專項行動重點，并在年內取得標志性、階段性成果。
近日，工信部召開電視電話會，啟動軍民融合深度發展2015專項行動。分析人士指出，軍工板塊面臨多重因素驅動。首先，利好政策不斷推出；其次，國防軍工行業改革持續推進；再次，軍民融合進一步深化和推進；另外，大飛機項目順利推進，航空發動機和燃氣機重大專項推出預期加強。在此背景下，國防軍工板塊后市有望持續活躍。
軍工利好不斷積累
近日，工信部召開電視電話會，啟動軍民融合深度發展2015專項行動。選取促進民用飛機、民用船舶領域軍民融合發展等12項任務作為此次專項行動重點，并在年內取得標志性、階段性成果。
工信部副部長、國防科工局局長許達哲表示，推動軍民融合深度發展是國家戰略，是加強經濟建設和國防建設發展的重要舉措，今年推動軍民融合的決心是堅定的，力度也是空前的。特別是在經濟發展方面，把軍品核心能力在滿足涉軍需要的前提下，反哺民用領域，先進的民用建設能力也同樣借鑒到軍工生產中，推動制造業轉型和整個國家創新能力提升。
許達哲在今年“兩會 ”間曾表示，將積極推進航天體制機制改革，加大航天企事業單位改革力度。2015年軍工行業發展依舊處于黃金期，國防工業改革將會繼續推動軍工國企的整合，繼續提升證券化水平，推進軍民深度融合，科研體制改革可能進入政策配套、實質推進階段。
信達證券認為，軍民融合是我國國防和軍隊建設長期堅持的戰略方向，軍民一體化成為軍工體制改革的目標。相關政策的陸續出臺，表明我國軍工體制改革呈現明顯加速趨勢，而上周五軍工股的群動也正是對于政策利好的積極反應，而隨著后續政策的持續推進，軍工股將王者再臨。
分析人士對《投資快報》記者表示，國防軍工板塊面臨多重因素驅動。首先，利好政策不斷推出；其次，國防軍工行業改革持續推進，其中包括軍工國企改革 、軍工科研院所改制和核心軍工資產平臺搭建；再次，軍民融合進一步深化和推進，特別是民參軍全面鋪開；另外，大飛機項目順利推進，航空發動機和燃氣機重大專項推出預期加強。在此背景下，國防軍工板塊后市有望持續活躍。
“我們認為，軍工很可能成為下一階段資金追逐的熱點之一。”興業證券分析師指出，隨著時間接近年中，利好正逐漸積累，軍工投資三要素中的“事件驅動”因素正逐漸變強。在過去兩個星期，發動機專項立項，國防科工局啟動“軍民融合專項行動”。同時，軍工央企或迎來重要運行體制改革，國防與軍隊體制改革方案也可能在年中明朗，反法西斯勝利紀念日(5月9日)漸行漸近。軍工行業利好事件逐漸積累。
分析人士稱，軍工行業后續的催化劑包括國企改革政策、軍民融合及混合所有制政策、航空發動機專項、通用航空相關政策等等。
攻勢或將持續展開
過去幾年，軍工行業在政策整體驅動下成為資本市場關注的焦點。分析認為，今年國防工業改革將繼續推動軍工整合、提升證券化水平、推進軍民深度融合，科研體制改革將進入政策配套、實質推進階段。基本面疊加利好因素將催化軍工展開持續的攻勢。
機構分析認為，地區安全需求的升級和強軍戰略的實施，將倒逼軍工行業改革提速，科研院所改制、軍品定價體系改革和低空開放等領域，有望加速推進。平安證券研報指出，軍工資產在完成股份制改造后應當盡可能地實現由資產向資本的轉型，通過證券化獲得造血能力，這吹響了未來軍工集團改制重組、資產注入的進軍號。
“2015年一季度軍工板塊漲幅不超過30%，漲幅居于各大板塊末位；從過去一整年各行業漲幅來看，軍工板塊漲幅居于各行業中位。我們認為，在牛市板塊輪動背景下，經歷4個多月積蓄，軍工板塊已充分消化2014年上漲幅度，具備啟動新一輪行情的基礎，軍工板塊有望迎來新一波行情。”海通證券軍工行業核心分析師徐志國指出。
銀河證券研報稱，看好軍工中長期趨勢，理由為：一、絲路經濟的發展和周邊局勢的緩和必須以軍工力量對比的提升為基礎，軍工行業的成長預期繼續看好。二、軍工股調整有利于軍工集團加快推出企業類資產的運作，軍工領域研究所改制預期繼續看好，預計年中左右便有突破。
“從未來一段時間板塊潛在的驅動因素看，影響較大的預期政策主要包括科研院所改制相關政策和發動機相關調整規劃，以及軍品定價機制改革政策等。”分析人士對《投資快報》記者指出，隨著強軍戰略和全面深化改革的推進，軍工行業利好會續釋有來，相關個股新一輪的攻勢將展開。
東方證券分析師王天一指出，我國已進入軍事體系整體變革的新階段，看好軍工板塊投資機會，建議重點關注中直股份、閩福發A、中航機電、中航光電 、航天科技 、通光線纜 、光電股份 、海格通信 (002465)等。
國泰君安研報表示，強烈推薦具有國企改革、航空航天和海工船舶及海洋防務領域擁有先進制造技術的企業：中國衛星(600118)、寶勝股份 (600973)、北斗星通 (002151)海蘭信 (300065)、中航機電、中航動力 、中航飛機 、中直股份。
個股點將臺
閩福發A(000547)
16日晚間，閩福發公告發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過。分析認為，公司完成此次發行股份收購南京長峰并配套募集資金后，公司主要業務板塊變更為：電子藍軍、電磁防護、軍用通信、發電機組等四大部分，公司控股股東由新疆國力民生變更為航天科工 ，成為A股市場唯一的電子戰平臺。
機構分析指出，航天科工成為控股股東后， 閩福發將成為航天科工系的二級子公司，和集團其他上市公司比較主營業務軍品比例突出，業務核心地位突出，內生增長突出。由于航天科工的控股比例較低，后期存在持續注入優質電子通信類資產預期。同時公司的并購也會成為持續催化因素；閩福發4月15日公告蘇州磐啟并購增資和南京航天大通公司設立是公司外延并購的序幕。
“我們看好閩福發作為電子戰大平臺的內生增長空間、混合所有制優勢、持續外延并購和資產注入。”招商證券研報稱。
中航機電(002013)
公司是我國航空機電龍頭，為中航工業旗下航空機電系統業務專業化和產業化發展的唯一平臺，據了解， 公司于2012年完成對慶安等7家公司收購后，主營變為航空機電產品，重組后名稱由“中航精機”更名為“中航機電”，2013年托管機電系統公司旗下18家公司，2014年收購其中4家。分析認為，未來隨中航工業集團資本運作的持續推進，機電板塊資產仍存在繼續以上市公司為平臺進一步進行整合的預期。
據公司此前披露非公開發行預案，中航證券擬設立的“機電振興1號”集合資產管理計劃擬認購809.85萬股，由公司及其全資、控股子公司、托管企業的員工認購。我們認為，高管參與增發顯示管理層對未來發展的信心，利于充分激發管理層積極性，提升上市公司管理運營效率。
海通證券研報表示，隨我國軍機采購提速，將拉動公司機電核心業務穩定增長。若考慮公司2015年完成收購并表及增發帶來的影響，預計2015-16年每股收益分別為0.93、1.07元。參考目前中航工業飛機板塊平均的估值水平，公司目前價值明顯被低估。