國內(nèi)馬年商品投資猜想：否極泰來還是糾結(jié)拉鋸
進(jìn)入馬年，國際大宗商品市場(chǎng)依然徘徊不前、陰晴難定，國內(nèi)春節(jié)期間，國際市場(chǎng)主要大宗商品價(jià)格繼續(xù)“搖擺”，等待明確方向的指引。
剛過去的2013年，大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷了迷霧重重的一年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求供應(yīng)的狀況以及其他金融市場(chǎng)的表現(xiàn)讓投資者不斷陷入“糾結(jié)”。在目前基本面仍不樂觀、市場(chǎng)分歧較大的背景下，馬年的大宗商品市場(chǎng)能為投資者帶來多大機(jī)會(huì)？
大宗商品徘徊難定
國內(nèi)傳統(tǒng)春節(jié)假期期間，國際大宗商品市場(chǎng)延續(xù)了震蕩的態(tài)勢(shì)，主要大宗商品表現(xiàn)“差強(qiáng)人意”。數(shù)據(jù)顯示，跟蹤一攬子大宗商品價(jià)格的CRB指數(shù)先跌后漲，包括原油、銅、黃金等主要商品窄幅波動(dòng)，等待方向的指引。
“國內(nèi)春節(jié)期間可謂是名副其實(shí)的‘超級(jí)周’?！鄙唐吠顿Y者曹林告訴記者，國際市場(chǎng)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)備受關(guān)注，美國發(fā)布的1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是投資者考察經(jīng)濟(jì)狀況的關(guān)鍵指標(biāo)，同時(shí)歐洲和英國央行會(huì)公布最新的利率決議，英國、歐洲以及中國都公布經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)PMI數(shù)據(jù)。
在眾多投資者看來，由于需求疲軟，商品價(jià)格越來越金融化?！巴顿Y者在風(fēng)險(xiǎn)事件前保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒占據(jù)上風(fēng)，在接踵而至的風(fēng)險(xiǎn)事件后，投資者更易給市場(chǎng)繪出小幅震蕩的走勢(shì)?！辈芰终f。
事實(shí)上，剛過去的蛇年，商品市場(chǎng)已顯示出“蛇行”的趨勢(shì)?！?013年的商品市場(chǎng)雖然整體價(jià)格回落，但在回落過程中，各類產(chǎn)品的表現(xiàn)仍不相同，不同類別的差異也不小，商品漲跌較為分明、幅度也較大?！鄙馍缡紫治鰩焺⑿奶镱A(yù)計(jì)，新一年度的大宗商品或仍延續(xù)這一趨勢(shì)。
供應(yīng)過剩VS經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
誰主沉?。?/font>
對(duì)于大宗商品價(jià)格，大部分市場(chǎng)參與者的心態(tài)較為微妙：過高的價(jià)格往往讓下游廠商付出更高的代價(jià)，但作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，過低的價(jià)格往往也預(yù)示經(jīng)濟(jì)的惡化。在馬年，商品市場(chǎng)的主導(dǎo)因素會(huì)如何變化？
眾多研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，過剩將是不得不提及的一大關(guān)鍵詞?！氨M管2013年商品市場(chǎng)的表現(xiàn)，使眾多投資者差不多放棄了對(duì)‘超級(jí)周期’收益的期望，但在過去10年的價(jià)格大漲中，高企的價(jià)格促使商品產(chǎn)量的上升是不爭(zhēng)的事實(shí)，這一狀況不僅在金屬礦山，農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 買賣點(diǎn))領(lǐng)域也不例外?！狈治鋈耸恐赋觥?/font>
據(jù)多家國際投行的預(yù)計(jì)，2013/2014年度南美地區(qū)大豆產(chǎn)量很可能再創(chuàng)新高，加上夏季北美地區(qū)大豆的豐收，全球大豆的庫存或攀上歷史高位?！澳壳爸饕a(chǎn)區(qū)的巴西、阿根廷、美國新一年度播種面積預(yù)計(jì)仍將上升，這意味著，除非南美出現(xiàn)嚴(yán)重的天氣問題，明年春季大豆的供應(yīng)才會(huì)趨緊?！备呤⒌姆治稣J(rèn)為。
“但值得注意的是，過剩仍是相對(duì)目前需求的低迷而言，一旦經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)或仍重新走好?！币恍┓治鋈耸恳脖硎?，與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)較高的大宗商品市場(chǎng)，橫跨實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩界，隨著主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，市場(chǎng)預(yù)期很可能驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)重新走強(qiáng)。
“種種跡象顯示，需求、政策等多方面的因素逐步聚集，使商品市場(chǎng)的行情不斷蓄積能量?！贝笞谏唐费芯繉＜谊惪诵骂A(yù)計(jì)，商品市場(chǎng)需求最差的時(shí)段或正過去，大幅跌落的局面已難再現(xiàn)，商品價(jià)格溫和回升的可能性在逐步上升。
黃金：
持續(xù)熊市還是否極泰來？
在主要大宗商品中，與普通投資者關(guān)系最密切的黃金也最為特別：罕有的實(shí)物黃金搶購的結(jié)果則是30余年最大的年度跌幅，作為近10年商品投資中波動(dòng)最小、也最穩(wěn)定的投資品，其投資屬性也“墻倒眾人推”，剛過去的2013年國際金價(jià)累計(jì)大跌近30%。在眾多分析人士看來，馬年金市能否“否極泰來”仍存不確定性。
“‘中國大媽’強(qiáng)勁的購買推動(dòng)了‘西金東流’，但靠中國需求阻止黃金下跌還不太可能?！迸d業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))資深分析師蔣舒表示，美元是影響黃金的關(guān)鍵，在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，黃金下行趨勢(shì)或難以避免。
“以西方的視角，黃金只是投資工具之一，隨著美國股市等資產(chǎn)的回報(bào)好轉(zhuǎn)，投資者必然會(huì)拋售黃金轉(zhuǎn)投股市等資產(chǎn)市場(chǎng)。”法興銀行(行情 專區(qū))金屬研究主管巴哈也表示，東、西方對(duì)黃金的文化、看法不一致，導(dǎo)致西方市場(chǎng)黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))等資產(chǎn)撤離，而東方的中國、印度等經(jīng)濟(jì)體民眾搶購金飾、金條，隨著這一趨勢(shì)的演繹，實(shí)物黃金購買將逆轉(zhuǎn)金價(jià)的判斷仍成疑。
為此，一些投資專家建議，對(duì)于黃金等貴金屬，投資者購買仍應(yīng)關(guān)注投資的目的?！氨M管去年國際金價(jià)大跌，但過去10年來，價(jià)格波動(dòng)最小的大宗商品仍是黃金，同時(shí)表現(xiàn)最好、獲得最高投資回報(bào)的也是同屬貴金屬的品種——鈀金，因此從長期價(jià)值來看，黃金或是不錯(cuò)的投資品?！痹谝恍┓治鋈耸靠磥?。
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