玻璃期貨跌勢未盡 期價打開下行空間
市場對中國未來新型城鎮化充滿期待，玻璃期貨在弱市中尋求反彈希望源泉。但現實卻是玻璃產能嚴重過剩且現貨市場低迷，中短線玻璃期貨仍有進一步下行空間。
城鎮化炒作過度
最近，中央領導表示要積極穩妥推進城鎮化建設，媒體和各行各業對此高度關注。有關專家預計，如果未來10年將有4億農民轉變為城鎮居民，假定人均增加10萬元的固定資產投資，將帶動新增40萬億的投資，如此將大大刺激鋼鐵、水泥、玻璃等相關商品的需求。不過，個人覺得目前市場對于新型城鎮化炒作有點過度，對于消費需求的拉動期望值過高，投資者需要清醒地認識。
美聯儲QE4預期強烈
北京時間12月13日凌晨1:30，美聯儲將公布利率決定。市場人士多數普遍預期，美聯儲將維持現有寬松規模，也就是在扭轉操作結束后，將每月QE規模擴大到850億美元。部分人士預期，新增資產購買的規模大于現有扭轉操作450億美元規模，也就是說最終QE總規模大于850億美元。前兩種是市場俗稱的美聯儲推出QE4。而預期縮減寬松規模或延長扭轉操作、扭轉操作到期后不增加QE3規模等的可能性則比較小。如果前兩種QE4出現，特別是大于850億美元的QE4推出，無疑將對于商品期貨構成一定支撐，當然對于玻璃期貨的支撐作用要明顯小于黃金、原油、銅等商品，這在12月12日的期貨行情中有所表現。
玻璃現貨市場低迷
今年4月以來，中國平板玻璃產量增速出現連續6個月負增長，反映的玻璃市場消費相對低迷、供大于求的困境。盡管9月和10月因為平板玻璃價格一度弱勢反彈，產量降速有所收斂，但11月初以后價格再度走弱。受到上周東北地區冬儲政策的影響，市場心理預期較差，華北部分地區的生產企業已經開始向下調整價格，應對未來的低迷行情。河北沙河地區的企業雖然目前庫存正常，產銷平衡，但是不排除針對冬儲價格政策進行價格調整的可能。
價格方面，中國玻璃信息網的“中國玻璃價格指數”在4月10日曾達到今年的低點986.03；10月31日達到今年以來的高點1108.67；12月12日降至為1015.36點，比12月11日下跌6.56點。如果今年底至明年初“中國玻璃價格指數”降至4月10日的低點，則還將下跌2.89%。考慮到一般而言商品期貨的波動將大于現貨的波動，未來玻璃期貨的下調空間可能大于玻璃現貨。
玻璃期貨日漸活躍
作為一個新上市同時也是世界上首個玻璃期貨品種，鄭州玻璃期貨表現可謂驚艷。12月3日上市以來，從第二個交易日開始的大多數交易日里，玻璃期貨日成交量名列國內商品期貨第三名。12月12日，玻璃期貨共成交1762814手，再創上市以來新高，居當日國內商品期貨成交第3位。作為一個宣傳很少、市場并不太關注的品種，玻璃期貨的表現實在有點出乎意料之外，大有成為未來商品期貨新星的勢頭，成為期貨投資者的新寵。
期價打開下行空間
截止到12月12日，以上市基準價1420元/噸計算，主力合約FG305跌幅已達到8.52%，至1299元/噸。當日FG305一度創下上市以來的新低1283元/噸，盡管隨后有所反彈，但是持倉量大幅減少8萬多手，顯示多頭反彈仍信心不足，后市價格仍將以偏弱為主。如果年底前沒有實質性重大利多因素出現，筆者預計在12月底至明年1月份，FG305將下探1215乃至 1200元/噸的支撐。
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