7月募資總量環(huán)比勁升 PE/VC行業(yè)仍難言回暖
來自投中集團(tuán)和清科研究中心的PE/VC行業(yè)最新募投數(shù)據(jù)均顯示，在剛剛過去的7月份，PE/VC行業(yè)募資總量環(huán)比激增。尚需觀察的是，這是否就意味著PE/VC行業(yè)回暖趨勢(shì)已經(jīng)確立？
對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士接受上證報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，募資確實(shí)是行業(yè)回暖的主要指標(biāo)，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀，行業(yè)洗牌仍將持續(xù)進(jìn)行，加之未退出資金和案例較多等諸多原因，導(dǎo)致行業(yè)回暖基礎(chǔ)仍薄弱。因此，目前還不能斷然認(rèn)為，PE/VC行業(yè)回暖趨勢(shì)已經(jīng)確立。
PE/VC募資強(qiáng)力提振
根據(jù)投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)，7月份，PE/VC行業(yè)募資完成基金數(shù)量及資金規(guī)模相比上月均有明顯增長(zhǎng)，可謂“強(qiáng)力提振”；在投資方面，VC投資市場(chǎng)量額齊增，延續(xù)高走勢(shì)頭，PE投資市場(chǎng)震蕩前行，大宗案例涌現(xiàn)。
投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2013年7月共披露24支基金成立并開始募集，連續(xù)保持?jǐn)?shù)量翻番勢(shì)頭，其中中交海西產(chǎn)業(yè)投資基金預(yù)期募集規(guī)模達(dá)百億元。募資完成方面，7月份有15支基金募資完成，相比上個(gè)月（8支）明顯增長(zhǎng)，募集完成規(guī)模為66億美元，相較上月5億美元形成巨幅增長(zhǎng)，主要源于KKR二期泛亞基金（60億美元）募集完成。
從基金類型來看，本月募資完成的15支基金中，9支為Growth基金、6支Venture基金；而新成立的24支基金中，15支為Venture基金，9支為Growth基金，呈現(xiàn)募集完成數(shù)量以Growth基金為主，而開始募集數(shù)量以Venture基金的現(xiàn)象。
在投資方面，7月份中國(guó)VC、PE投資表現(xiàn)不一，VC投資明顯增長(zhǎng)，PE投資較上月略有下滑，但有大額投資案例也顯示出市場(chǎng)回暖趨勢(shì)，同時(shí)考慮到退出依舊是難題，整體保持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。
據(jù)CVSource 統(tǒng)計(jì)顯示，2013年7月國(guó)內(nèi)共披露VC投資案例44起，投資總額3.27億美元，投資數(shù)量和規(guī)模較上月均有明顯增長(zhǎng)。
7月份披露PE投資案例10起，投資總額5.87億美元，較上月略有下滑，近期震蕩態(tài)勢(shì)較為明顯；從PE投資案例看，本月鉑濤集團(tuán)獲得3億美元投資，推高7月總投資規(guī)模，導(dǎo)致同比下滑幅度縮小。
個(gè)人LP“惜金”心態(tài)依舊
對(duì)于上述統(tǒng)計(jì)顯示募資大幅提振的消息，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為或與實(shí)際情況有一些偏差。
一位PE行業(yè)分析師對(duì)記者表示，“由于PE行業(yè)的募資、投資均有一定期限才完成，但披露時(shí)機(jī)卻有偶發(fā)性和滯后性，因此以月度為單位做統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，雖具一定代表性，但也有較大失真的可能性；在業(yè)內(nèi)人看來，一般半年為單位的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較為準(zhǔn)確。”
清科集團(tuán)董事長(zhǎng)倪正東則表示，據(jù)他了解，現(xiàn)在募資依然特別難，有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)大LP（國(guó)資）的PE機(jī)構(gòu)募資相當(dāng)容易，中小PE向民企、高凈值個(gè)人募資仍然很難。
根據(jù)清科的LP統(tǒng)計(jì)報(bào)告，截至今年一季度，清科研究中心共收錄LP7867家，其中富有家族及個(gè)人、企業(yè)以及機(jī)構(gòu)三大類LP分別以4012家、1341家和491家位列前三位，分別占LP總數(shù)的51.0%、17.0%和6.2%，這意味著民資LP依然占據(jù)半壁江山。
而清科最新掛出的9月4日第七屆中國(guó)有LP峰會(huì)網(wǎng)頁(yè)介紹顯示，該峰會(huì)擬邀請(qǐng)60家大型機(jī)構(gòu)投資者（保險(xiǎn)、社保、上市公司、國(guó)有資產(chǎn)管理公司等）、45家人民幣及美元FOFs和15位家族基金、富有個(gè)人。這也從側(cè)面反映出目前PE/VC在募資方面已認(rèn)識(shí)到高凈值個(gè)人的惜金心態(tài)。
記者聯(lián)系了兩位在上屆清科LP峰會(huì)上列席的高凈值個(gè)人。對(duì)方均表示，在資產(chǎn)配置計(jì)劃中，未來兩年內(nèi)都沒有繼續(xù)投向PE/VC產(chǎn)品類別的愿望。
一家PE機(jī)構(gòu)的募資負(fù)責(zé)人也對(duì)記者坦承：“其實(shí)對(duì)于機(jī)構(gòu)而言一般是有固定的LP圈子的，但在退出渠道不暢時(shí)，如果LP投資機(jī)構(gòu)之前不能如期獲利，那么 LP對(duì)于新基金的參與積極性會(huì)大打折扣。找新LP找新錢的成本更高，困難更大。可以說，我們現(xiàn)在對(duì)維護(hù)LP關(guān)系的重視程度是前所未有的。”
(趙曉琳)
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