緊隨政策掘金 基金經理重拾消費成長主題
中國經濟的復蘇進程并未如預期般樂觀，這令此前較為強勢的周期股前景難以預料。在此背景下，部分基金經理則再度將目光聚焦在不受經濟周期影響、業績增長穩定的消費股上。他們看來，在投資、出口拉動經濟的模式逐漸淡出，新的經濟增長模式尚未清晰之前，“消費+成長”將會成為 A股市場相當長一段時間內最重要的主題，而前期部分消費股的大幅調整則給投資者帶來低位介入的機會。
經濟轉型重要推手
在匯添富消費行業基金擬任基金經理朱曉亮眼里，消費行業將會成為中國經濟轉型的重要“推手”。他表示，在目前中國經濟轉型的大背景下，國內經濟總體上處于探底企穩的時期，但經濟內生動力逐漸增強；而從政策方面來看，政府強調新型 城鎮化建設，這是未來經濟升級轉型的一大重點，消費行業將長期受益于政策扶持，值得重點關注。
朱曉亮進一步指出，中國目前驅動經濟的“三駕馬車”中，受累于發達國家經濟復蘇進程緩慢、多國主動貨幣貶值以及包括美國在內許多國家開始大力發展制造業的影響，中國出口疲軟的局面難以出現好轉；而在政府投資方面，出于擠泡沫、控通脹等方面的考慮，以及對防范金融風險的需求，政府對經濟高增長的訴求正在下降，因此，推出大規模的政府投資的概率較小；而受益于財政支出傾向民生、消費升級仍在繼續的雙重影響，中國的內需消費市場依然有較大的提升空間，這將有力支撐中國經濟轉型。
而具體到 A股市場投資，在歷經了周期股狂潮和消費股調整后，部分基金經理的目光也重新聚焦到消費股上。 天治成長精選 基金基金經理章旭峰認為，目前經濟基本面、政策面都沒有明確的利好，無法支撐股市反彈，近期股市將繼續保持震蕩格局，缺乏趨勢性上漲機會，結構分化依然是未來一段時間股市的主旋律。他強調指出，未來“消費+成長”的行業配置策略將是主基調，同時符合國家產業政策扶持的軍工、環保等行業的主題投資將貫穿全年。
緊隨政策掘金消費
值得關注的是，伴隨著公款奢侈消費被叫停，基金經理們對消費股的態度也出現了一定的分化。在他們看來，未來消費股投資也需要緊跟政策指揮棒，民間消費升級將會成為未來投資的重點。
朱曉亮就表示，消費品可分為可選消費品和必需消費品。可選消費品，如 汽車 等跟宏觀經濟周期有明顯關聯；而必需消費品，例如服裝、 食品 等則與宏觀經濟關聯不大。在投資中，將緊密跟隨政府扶持政策、圍繞消費升級的主線。對于宏觀經濟下行過程中，受到調控政策影響的可選消費品股票保持相對謹慎，而關系到日常生活的居民必需消費品因在政策扶持下，有望不斷提高生產效率，擴大規模，競爭優勢日益突出，對于此類消費品股票將密切關注。
海富通基金則指出，去年底中央“八項規定”和“厲行勤儉節約、抵制鋪張浪費”的要求斬斷了高端白酒等商品一直賴以生存的公務消費這根“臍帶”，未來一段時間內，預計相關消費領域也可能隨之受到波及。長期而言，物美價廉、性價比高的好產品可能將成為市場真正的成長主力。
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