金鷹基金汪儀：信用債迎建倉良機
10月份的數據顯示，通脹維持低位，但工業生產數據有所回升。金鷹基金[微博]固定收益投資部副總監兼金鷹元泰信用基金債擬任基金經理汪儀認為，這表明經濟企穩趨勢在逐步確立。目前來看，利率債收益率下行空間受到壓制，信用債迎來配置機會。
近日滬深兩市下跌，債市整體表現較好。央行持續逆回購，市場資金面進一步趨松，利率產品收益率整體下行，信用債收益率中短端漲跌均有，長端略有下行。汪儀認為，四季度降息的概率很低，但降準的可能性仍然存在，這種情況下利率債收益率下行空間有限。信用債方面，發行公司的負債率不是特別高，整體風險可控，四季度政策的不明朗因素明朗化后，明年經濟狀況會有所好轉，企業信用資質也會有所改善，信用利差將逐步收窄。但目前信用債收益率大幅下行的條件仍不具備，因此四季度是信用債建倉良機。
“從整體上看，目前信用債收益率處于下行態勢，隨著經濟逐步企穩，信用風險和信用利差在后期將逐漸減小，企業的信用風險下降，整個信用債市場的違約度仍在可忍受范圍。”汪儀表示，目前中小企業私募債相對來說風險較高，從市場輪回的角度看，經過3-5年的周期循環，這個市場會逐漸明朗化，屆時其投資價值也才能真正得以體現。(常仙鶴)
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