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　　余額寶近半年來(lái)收益率首次跌破5%！昨日，余額寶公布的7日年化收益率下降到4.985%，至此，規(guī)模前十大“寶寶”產(chǎn)品，收益率全部跌破5%。

　　十大寶寶收益率跌破5%，對(duì)寶寶軍團(tuán)乃至整個(gè)貨幣基金有怎樣的影響？投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？未來(lái)寶寶軍團(tuán)收益率將繼續(xù)下降，還是可能反彈回5%以上？

　　余額寶收益率破五

　　昨日余額寶公布的萬(wàn)份日收益為1.3115元，也是今年以來(lái)萬(wàn)份日收益率的新低，今年4月中旬之前一直可以維持在1.4元以上，5月初也有1.35元左右。5月10日，余額寶7日年化收益率為5.008%，險(xiǎn)守5%，5月11日的7日年化收益率今年以來(lái)首次跌破5%，為4.985%。

　　其實(shí)5月5日，余額寶的7日年化收益率就逼近5%，為5.022%，由于6日的萬(wàn)份收益率從此前的1.33元增加到1.38元以上，帶動(dòng)了7日年化收益率提升到5.042%。業(yè)內(nèi)專家分析，余額寶對(duì)應(yīng)的天弘增利寶基金在6日兌現(xiàn)了部分以往浮動(dòng)收益率的債券，新兌現(xiàn)的收益帶動(dòng)了萬(wàn)份日收益的提高，若不是兌現(xiàn)收益，5月6日或5月7日的年化收益率就已經(jīng)低于5%。

　　從寶寶軍團(tuán)來(lái)看，規(guī)模前十的寶寶收益率已全部跌破5%，除余額寶之外，收益率較高的有現(xiàn)金快線對(duì)應(yīng)的工銀貨幣7日年化收益率為4.973%，平安盈和南方現(xiàn)金寶對(duì)應(yīng)的南方現(xiàn)金A的7日年化收益率為4.937%。

　　規(guī)模前十大寶寶之外的類似產(chǎn)品還有一批收益率仍然能保持在5%以上，例如百度[微博]百賺利滾利對(duì)應(yīng)的嘉實(shí)活期寶的7日年化收益率為5.461%；眾祿現(xiàn)金寶對(duì)應(yīng)的銀華貨幣A的7日年化收益率為5.711%。

　　十大寶寶的年化收益率破五意味著，這些理財(cái)產(chǎn)品收益率一直延續(xù)著4月初以來(lái)的緩慢下降趨勢(shì)。出現(xiàn)這一下降趨勢(shì)的主要原因在于銀行間市場(chǎng)資金利率走低。

　　為什么破五

　　今年春節(jié)前后，寶寶們存在銀行的協(xié)議存款年收益率可以達(dá)到8%甚至更高的水平，春節(jié)后出現(xiàn)明顯下降，除了3月底因季度末原因存款利率有階段性提高之外，其他時(shí)間都在下降通道中，對(duì)比上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)，1個(gè)月期限的利率已經(jīng)下降到3.773%的水平，貨幣基金在銀行的大額協(xié)議存款的收益率一般都在4%到5%之間，扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)之后，新增協(xié)議存款對(duì)應(yīng)的收益率已經(jīng)只有4%左右，不過(guò)寶寶們此前還有一些高息存款，否則，投資收益率將更低。

　　心理影響大過(guò)收益影響

　　十大寶寶收益率全部跌破5%之后，投資者應(yīng)理性分析和判斷，對(duì)寶寶理財(cái)?shù)耐顿Y者來(lái)說(shuō)，心理影響大于實(shí)際收益影響，部分大額投資于寶寶的投資者可部分轉(zhuǎn)向銀行理財(cái)產(chǎn)品。資金較少投資者也可轉(zhuǎn)投尚未破五其他寶類產(chǎn)品。

　　以余額寶為例，收益率破五對(duì)投資者更多的是心理方面的影響，實(shí)際每日投資收益相差并不大。4月中旬時(shí)，余額寶的萬(wàn)份日收益在1.38元到1.41元之間，當(dāng)時(shí)的7日年化收益率在5.3%左右；目前的萬(wàn)份日收益比一個(gè)月前少了0.1元左右，仍能維持1.31到1.35元之間，投資2萬(wàn)元余額寶，每天的投資收益其實(shí)只比一個(gè)月前減少了0.1元到0.2元，對(duì)投資者的實(shí)際收益影響較小。

　　投資收益率從一個(gè)月前的5.3%下降到目前的4.9%到5%之間，對(duì)寶寶產(chǎn)品投資者來(lái)說(shuō)，有一定的心理影響，畢竟5%是一個(gè)重要投資收益率門檻，并且寶寶們的投資者其實(shí)已經(jīng)長(zhǎng)期習(xí)慣于5%以上收益率。余額寶今年一季度末的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)5400億元，占全部寶寶軍團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的一半以上，余額寶的收益率跌破5%，對(duì)整個(gè)寶寶軍團(tuán)乃至全部貨幣基金都有一定的投資心理影響。

　　事實(shí)上，其他類似的投資理財(cái)產(chǎn)品的收益率也有緩慢下降的趨勢(shì)，這和銀行間市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下降有一定的關(guān)系。4月初還有一些銀行理財(cái)產(chǎn)品的3個(gè)月期限年化收益率可達(dá)到5.8%到6%之間，但5月以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也有所下降，一般的產(chǎn)品收益率在5%到5.5%之間，一般只有那些投資起點(diǎn)較高，或者投資產(chǎn)品特殊的銀行理財(cái)產(chǎn)品才能有5.6%到6%的年化投資收益率。

　　何去何從

　　對(duì)于廣大寶寶軍團(tuán)投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)資金集合到5萬(wàn)元以上的時(shí)候，可以轉(zhuǎn)投一些收益率更高的銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行短期投資，但投資者必須注意到，新投資的銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際帶來(lái)的收益率而不是標(biāo)注的收益率。

　　例如，一款35天期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)注收益率為5.2%，投資者如果是提前兩天購(gòu)買，那么需要計(jì)算這兩天的時(shí)間對(duì)應(yīng)收益的問(wèn)題，該銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際給投資者的收益率，將對(duì)應(yīng)下降到4.92%，這一收益率其實(shí)不如余額寶目前的收益率水平。

　　對(duì)于未來(lái)寶寶們的收益率變化，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，寶寶軍團(tuán)們的投資收益率還將緩慢下降，表現(xiàn)較好的寶寶能夠維持在4.8%到5.2%的年化收益率，表現(xiàn)較差的寶寶只能維持在4.5%左右。寶寶們的收益率提升，預(yù)計(jì)需要等到6月中旬之后。

　　從銀行間市場(chǎng)長(zhǎng)期利率變化趨勢(shì)來(lái)看，每個(gè)季度末、半年末或年底，資金利率會(huì)有一個(gè)比較明顯的提升過(guò)程，有利于貨幣基金提高投資收益率，新增資金和自然到期資金規(guī)模占比越高的貨幣基金在6月底的投資收益率就會(huì)越高，到6月底時(shí)，寶寶軍團(tuán)中的相當(dāng)一批產(chǎn)品有望重返5%以上的較高投資收益率。

　　（記者 楊磊）