旗下中糧屯河虧損超7億 中糧全產業鏈戰略折戟
中糧集團（以下簡稱“中糧” ）2012年業績下滑的信號，引發業界對其全產業鏈模式的質疑。
中糧旗下上市公司近日紛紛發表預披露指虧損或業績大幅下滑，表現最明顯的要屬中糧屯河和中國食品。中糧屯河稱，預計歸屬于股東的凈利潤虧損7億元到7.7億元；中國食品發布盈利預警，稱2012年度綜合凈利潤同比錄得大幅下滑，其中，廚房用品業務錄得超過1億港元虧損。此外，酒品類業務盈利有所下滑，休閑業務的經營有較大幅度減虧。而中糧其他子公司的日子似乎也不好過。
CBCT北京志起未來營銷咨詢集團董事長李志起認為，中糧產業鏈布局超前，不但糧食需要從外采購，并且旗下產品也需要從外采購和委托加工。全產業鏈的提法對其造成巨大的壓力，目前中糧在進行新的并購，如果不能有機整合資源，并購對其并無意義。中糧現在已經在內部進行調整。甚至有業內分析師認為，中糧應當作為平臺企業存在，為孵化更多的糧油企業提供資金支持，而非直接參與市場競爭。
多家子公司虧損嚴重
中糧旗下擁有七家上市公司，分別是中糧控股（00606.HK）、中國食品（00506.HK）、中糧包裝(00906.HK) 和蒙牛乳業（02319.HK）四家香港上市公司，在內地有中糧屯河（600737.SH）、中糧地產（000031.SZ）和中糧生化（000930.SZ）三家上市公司。
這些公司要么虧損嚴重，要么業績下滑明顯，中糧屯河公告解釋稱虧損系近年全球番茄醬供過于求，國內番茄加工行業持續虧損，去年國內主產區受氣候災害等影響，國內番茄醬產量大幅下降，成本上漲，全年銷售成本與銷售價格倒掛，經營虧損較大。
而在糖業板塊，受供求關系影響，去年糖價從高位回落，而甜菜原料成本卻居高不下，公司部分甜菜糖廠年末庫存成本高于售價，對2012/2013榨季庫存甜菜糖及甜菜計提存貨跌價準備，致使出現虧損。
據公開信息，2012年全球番茄醬供過于求，國內番茄加工行業連續4年虧損，2012年新疆主要加工企業實施限產保價措施，同時受2012年國內主要番茄產區氣候災害影響，國內番茄醬產量同比下降50％，2012年番茄醬完全加工成本預計在920美元/噸，當前行業內對外報價仍在900美元/噸左右。
據公開資料，中糧旗下的其他品牌如福臨門食用油、長城葡萄酒、金帝巧克力、悅活飲料、肉類領域等在與同行的競爭中，也都沒有領先優勢，在終端產品占據市場份額并不大。如其旗下的福臨門食用油，市場份額只有18%左右，而益海旗下的金龍魚超過40%的市場份額，并且在國內市場占有重要地位的胡姬花、魯花等品牌也屬于益海，山東魯花占有28%的市場份額。中糧顯得獨力難支。
而除了傳統業務，五谷道場和蒙牛也虧損嚴重，并且蒙牛多次出現安全事故，受國內輿論非議，五谷道場是寧高寧非常看重的業務，但據介紹，自從收購五谷道場以后，中糧不僅沒有收回成本，五谷道場的銷售量也一路下滑，在與統一和康師傅兩家方便面公司的競爭中節節敗退，在國內占據很少的市場。
除了食品領域，其他業務也虧損嚴重，據最新數據顯示，中糧地產去年第三季度虧損2447.17萬元，前三季度累計凈利潤3636.16萬元，同比下降70.65%。
東方艾格農業分析師馬文峰認為，中糧虧損除宏觀經濟形勢外，也與中糧在期貨市場投機失利有關。糧食行業總體分兩大塊，一是前面的加工板塊，這一塊屬大宗商品，利潤率很低，銷售環節雖然利潤高，但對資金占用量很大，在這種情況下，農業公司一般都通過期貨市保期保值等操作來鎖定成本，去年中糧公司并沒有鎖定成本而是進行投機。投機中失利，導致虧損嚴重。
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