40公司欲B轉H 證監會正研究制定相關政策
麗珠轉股有望參照中集模式
繼中集B股成功轉為H股之后，1月7日宣布停牌的麗珠B將有望成為第二只成功由B股轉為H股的股票。《經濟參考報》記者從接近該公司的知情人士處了解到，此次麗珠集團A和麗珠B雙雙停牌，應該是在籌劃B股轉H股事宜，并且將參照此前中集B股轉H股的方式，即使用現金選擇權的方式收購B股投資者愿意行使現金選擇權的公司股份。符合B股轉H股條件的40多家公司也正在積極籌劃該項事宜。此外，記者還了解到，證監會目前正在研究制定有關政策，以規范B股轉H股的行為。
麗珠集團發布公告稱，因正在籌劃重大事項，公司A股和B股股票自2013年1月7日開市起停牌。就在同一天，萬科也發布了同樣的公告，宣布A、B股1月7日起同時停牌。市場普遍猜測，此次麗珠集團和萬科停牌，或為籌劃B股轉H股事宜。
記者從一位接近麗珠集團的知情人士處了解到，麗珠集團此次A、B股同時停牌，應該是在籌劃B股轉H股的事宜，并且將在具體方案上參照此前中集B股轉H股的方案，即使用現金選擇權向持有B股的投資者收購其持有的股份。記者同時試圖向萬科了解其停牌原因，對方表示并不知情，但對于市場流傳的其B股轉H股的傳聞則未置可否。
“用半死不活來形容B股最好了。”上述知情人士透露，麗珠在2013年作為第一家公司做出B轉H股的決定，主要是因為B股的交易不活躍，沒有融資能力，必須解決B股問題。公開資料顯示，麗珠集團創建于1985年1月，是集醫藥研發、生產、銷售為一體的綜合性企業集團，注冊資本為3.06億元，系民營控股的上市公司。麗珠集團于1993年完成股份制改造，成為中國醫藥行業首家A、B股上市的公司，是國內知名醫藥企業。
2012年12月19日，中集正式轉戰H股，為國內企業B轉H開了先河。根據中集的方案，持有B股股份的投資者可選擇行使現金選擇權而向公司安排的第三方提出收購其股份的要求，也可選擇繼續持有，但股票上市地變更為香港聯交所。
業內普遍認為，“中集模式”的成功，為解決此前長期懸而未決的B股問題提供了一種現實的可行方案，繼中集之后，此次麗珠集團和萬科的B股轉H股如果成行，將引發2013年B股轉H股的集體沖動。
一位接近證監會的人士向記者透露，基于B股市場不活躍的情況，不少有B股的公司都在試圖尋找出路。中集公司早在2011年7月左右就開始啟動了B股轉H股的工作，此后很多公司都紛紛去中集調研取經。另外，據透露，證監會目前正在研究制定有關政策，以規范B股轉H股的行為。
公開資料顯示，目前滬深兩市共有105只B股，其中84只屬于A+B股。香港交易所行政總裁李小加日前表示，現時內地的B股市場中，并非所有股票都符合B轉H的要求，符合要求的只有一部分B股。根據此前中集B股和港交所的上市規定，對財務方面的要求包括過去三年至少盈利5000萬港元，最近一個年度收入至少5億港元，前三個財年來自營運業務的現金流合計至少1億港元等。會計師事務所德勤的一份報告則預測，大約40家同時于A股市場上市的B股公司，兼且可滿足港交所的上市要求。
不過，中投顧問醫藥行業研究員蔣華陽對《經濟參考報》記者表示，B股轉H股的路演并非能輕而易舉實現，首先，B股市場日趨邊緣化使所在板塊企業試圖擺脫其對自身的限制，而H股在財報公布方面要求更為明晰；其次，H股對企業運營的監管更為嚴苛。麗珠集團轉移到H股要接受的審核將尤為嚴格，企業運營情況的公示將為管理帶來一定挑戰。
1月7日，受到B股轉H股刺激，上證B指大漲3.42%，連漲14日，盤中創近14個月新高；深證B指大漲2.55%，連續11日上揚，盤中觸及逾19個月以來高點。Wind數據顯示，截至1月7日收盤，自2012年12月19日成功轉為H股之后，中集集團(2093.HK)在短短11個交易日中已經累計上漲34.22%。與此同時，自2012年12月以來，上證B股指數急劇上揚，累計漲幅已達17.81%。在12月份以來進行交易的99只B股中，無一例外的均實現了上漲，平均漲幅高達26.14%，其中存在較高的轉H股預期的南玻B的漲幅甚至達到了57.25%。
（吳黎華 曾亮亮 梁倩）
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