民族證券：短期調整不改中期反彈趨勢
上證指數
春節長假后首個交易日，A股市場并沒有“開門紅”。歷史經驗顯示，1.即便在低迷的市場中，每年春節前后買入股票都有不錯的收益；2.如果上一年12月能拉出月中陽線，跨年度中期反彈至少延續到第二年4月，想必今年也不例外。目前一方面，1949點反彈還將延續；另一方面，很多個股追高買入很可能短期被套。預計春節后，A股市場經過短期快速調整，有望延續之前的反彈趨勢，越來越多的個股將“被動”補漲，市場熱點也將由“二”轉向“八”。
最近，國內外宏觀經濟數據都不錯。首先看國內，2013年1月中采PMI為50.4，匯豐PMI為52.3。中采PMI連續四個月位于擴張區間，匯豐PMI近三月也表明制造業有相對較快的擴張，顯示宏觀經濟呈穩中趨升的基本態勢。1月產出和新訂單指數都持續向好，新訂單指數超過產出指數，說明國內需求持續釋放，產出擴張得到需求支撐，經濟復蘇處于良性狀態。同時，新出口訂單回升乏力，則顯示外需依然受到歐美經濟復蘇不確定的制約。進而說明，2013年宏觀經濟的復蘇將更多地依靠國內需求。中采PMI數據顯示，中、小企業PMI仍處收縮區間，顯示民間經濟還未真正啟動，經濟回升的基礎還有待穩固。
其次看海外，美國1月制造業PMI升至53.1，創九個月新高，表明美國制造業領域進一步擴張，有助緩解美國面臨經濟衰退風險的憂慮。但美國1月非農就業數據則小幅增加15.7萬人，失業率微升至7.9%，低于預期。德國1月服務業PMI終值上修至55.7，高于預期的55.3及初值的55.3，12月終值為52.0。加上近期公布的1月制造業PMI終值也上修，表明德國經濟正在恢復增長動能，特別是服務業擴張速度已經大幅加快。受德國數據的帶動，歐元區1月服務業PMI終值也小幅上修至48.6，高于預期及初值的48.3。整體利好的數據緩解市場對歐元區政治壓力帶來的擔憂。
目前A股市場存在一個隱憂。1月14日至2月1日連續三周A股交易結算資金分別凈流出57億元、29億元、9億元，累計凈流出95億元。雖然凈流出金額不大，但A股交易結算資金余額從1月18日的6905億元，下降到2月1日的6681億元，減少了224億元。而A股流通市值從1月18日的18.65萬億，上升到2月8日的19.56萬億，增加了9100億元。這一減一增反映出大盤持續上漲后，面臨后續增量資金不足的問題。不過每年春節過后，都會出現資金回流A股市場的情況。否則，A股市場將進入震蕩整理。
2350點-2470點是近5年堆積籌碼最多的密集成交區，以目前1%多的單日換手率很難“順利”穿越，出現的震蕩整理是很正常的事。在恢復新股IPO發行前，A股市場的調整空間很有限。不過前期的強勢品種金融股、地產股累計漲幅過大，技術上也需要調整修復嚴重超買的值，但中小股票將迎來各類題材股的“補漲”。
相關新聞
更多>>
