申銀萬國：大盤尚無止跌企穩信號
昨日股市縮量盤整后尾盤跳水，上證指數失守2200點。權重股拖累大盤，強勢股有補跌風險，弱勢尚難走出。
近期指數連續破位下行，仍在弱勢筑底階段，尚無止跌企穩信號，但不必太過悲觀。首先，連續破位下跌之后，盡管有技術性超跌反彈要求，但市場情緒悲觀，反彈乏力，仍有探底風險，目前尚無明顯止跌企穩信號。其次，權重股尤其是煤炭、有色、鋼鐵和銀行等周期行業受較差的基本面壓制，而題材股短線氛圍濃厚，部分強勢股存在補跌風險，短期結構性行情的操作難度加大。再次，根據資金面需求7月份有降準必要，預計之后流動性將明顯改善，但其實更重要的不是銀行間利率的回落，而是銀行間流動性向實體經濟的投放，尤其是中長期貸款占比的繼續改善，6月份多數經濟數據仍將趨好，經濟三季度企穩，四季度回升，持續下跌的市場反映了較為悲觀的預期，而市場運行的宏觀背景有望改善，因此也不必太過悲觀。（吳珊）
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