華泰證券：經濟下行有所趨緩
華泰證券研究所日前發布研報指出，6月9日下午，國家統計局發布了5月份經濟運行數據。數據顯示，5月份規模以上工業增加值同比實際增長9.6%。社會消費品零售總額16715億元，同比名義增長13.8%，扣除價格因素實際增長11%。1至5月份，固定資產投資（不含農戶）108924億元 ，同比增長20.1%。
華泰證券表示，整體看，5月份經濟運行呈現出適度的下行趨緩跡象，部分數據的降幅較之上月有所收窄，工業增加值增速還呈現出小幅反彈走勢，但持續性仍需觀察，且數據總體仍處于相對的低位水平。隨著5月份經濟數據的發布，央行在數據出臺前的降息舉措其目的已然明朗。5月份以來，降準和降息相繼登場，以緩沖經濟短期的過快下滑壓力。
華泰證券認為，從4、5月份的數據情況看，二季度經濟增速的下行破8或難以避免，但低于年度預期調控目標的可能性相對較小。6月份央行的降息舉措對二季度經濟的實際刺激作用相對有限，更多的是信號的釋放和對市場預期的引導，并且還需要其他政策措施的配合。隨著物價的持續下行，預計政策調控的趨松操作仍將繼續推進。隨著政策效應的累積，經濟在尋底過程中的下行動能或將減弱，并有望對經濟在三季度的回穩起到支撐。
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