東吳證券：新高后調整或將來臨
周一大盤的走勢與上周幾個交易日的走勢大致相仿，兩市大盤在外圍市場調整的背景下跳空低開，全天多數時間維持震蕩后于尾盤再度強勢拉升，最終均以紅牌報收，同時成交量較昨日小幅放大。從盤面來看，前期受到政策打壓的題材股和概念股午后再度走強，對市場做多人氣有了一定的正面推動作用。
八二格局或難持續
從近期的市場走勢來看，受到退市等利空制度影響而出現較大幅度調整的績差股、概念股出現超跌反彈的走勢，短期再現強勢。對此我們認為這一現象短期難以持續。具體來看，目前政策對于炒新、炒差、炒小、炒短等一系列投機行為進行了嚴格的監控和打擊，提倡價值投資，重視藍籌等健康理性投資理念被放到一個空前的高度。在這樣的大背景下，短期一度強勢的“八”類個股或許只是曇花一現，不排除主力資金存在拉高出貨等自救的行為，對此投資者需保持一定的謹慎。當然對于那些所處行業為政策扶持型，且未來成長性較好的少數個股仍值得投資者關注。而對于目前估值優勢明顯的“二”類個股投資者可重點關注，并在操作上適當逢低中線布局。
CPI趨平信貸趨穩
2012年4月“第一財經首席經濟學家調研”顯示，來自國內外25家金融機構的首席經濟學家預測，4月CPI同比增速預測均值為3.4%，較統計局公布的3月水平(3.6%)有所放緩。考慮到4月份蔬菜價格繼續小幅回落，豬肉價格在4月末有所反彈，非食品因素的新增因素不多，不過非食品因素的增長動力有所增強，因此，我們預計4月份CPI與3月份基本持平；銀行貸款方面，備受關注的新增貸款將從3月的1萬億元大幅回落至8000億元附近，預測均值為7968億元，顯著低于3月份的貸款金額，考慮到通脹在三季度見底后會有所反彈，預計未來貸款金額依然較為平穩。
投資策略及操作建議
從近期走勢來看，大盤連收四根陽線，深成指和滬深300指數均已創下今年1月6日反彈以來新高，上證綜指同樣創出反彈新高也僅為一步之遙。同時K線形態上5日、10日、20日和60日等短中期均線系統維持多頭排列態勢，東吳證券財富管理中心投資決策系統也依然維持持股狀態，因此在趨勢上我們認為大盤仍有上漲空間。但是在短期政策利好刺激邊際效應遞減以及中期經濟結構轉型的大背景下，此波上漲行情或許只是結構性的波段上升行情。而從短線來看，由于60分鐘、30分鐘MACD等分時技術指標均出現頂背離跡象，因此上證綜指在創出反彈新高后短期調整或即將來臨，對此投資者需保持一份理性，操作上不宜過度追漲，反而短線如遇脈沖式快速上漲時可適時適度降低倉位，保住勝利果實。
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