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　　小市值個股受青睞 

　　從機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，截至1月10日，2018年共有114家上市公司迎來機構(gòu)調(diào)研，從參與調(diào)研的機構(gòu)數(shù)量來看，中航光電以45家機構(gòu)參與調(diào)研位居榜首，其后的是美亞柏科，參與調(diào)研的機構(gòu)家數(shù)達(dá)到39家；此外，國光電器、卓翼科技、江海股份等22家公司參與調(diào)研的機構(gòu)家數(shù)均在10家及以上。

　　記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)扎堆調(diào)研的上市公司中，電子、計算機等行業(yè)類個股超過10只，概念包括量子通信、大飛機、智能音箱、智能穿戴、芯片、虛擬現(xiàn)實、機器人、人工智能等科技創(chuàng)新領(lǐng)域，涉及中航光電、崇達(dá)技術(shù)、國光電器、通富微電等等。另外，上述24家公司市值普遍偏小，平均總市值為194.60億元，其中有包括凱恩股份、金通靈等在內(nèi)的10家上市公司市值低于10億元。

　　具體來看，公募基金已經(jīng)開始將目光擴散至二線龍頭股，更為注重上市公司業(yè)績表現(xiàn)。同時消費板塊或仍將是2018年的主要焦點之一。博時主題行業(yè)基金經(jīng)理王俊告訴記者，當(dāng)前在選股時主要把握“一個標(biāo)準(zhǔn)，兩條主線”：“一個標(biāo)準(zhǔn)”是買收入與盈利不斷上升的公司，“兩條主線”即消費升級和制造業(yè)升級，重點分析行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)和投資標(biāo)的耐力。具體來看，美好生活需要可以概括為“衣、食、住、行、康、樂、教”等七個方面，能夠圍繞以上七個方面的消費升級產(chǎn)業(yè)有望獲得長期增長機會，能夠為投資者帶來回報。

　　招商基金認(rèn)為，未來將更注重結(jié)構(gòu)性行情，看好業(yè)績穩(wěn)健的龍頭股，同時關(guān)注業(yè)績估值匹配較好的二線龍頭標(biāo)的；行業(yè)及主題方面，持續(xù)關(guān)注具備基本面改善、行業(yè)集中度提升、政策導(dǎo)向鼓勵、前期漲幅不明顯等特征的行業(yè)，包括金融、地產(chǎn)、化工、新能源、建材、先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域。

　　鵬華基金權(quán)益投資一部副總經(jīng)理謝書英表示，在擇股標(biāo)準(zhǔn)上，未來主要看好受益于行業(yè)集中度快速提升的優(yōu)秀企業(yè)。穩(wěn)健增長、估值合理的細(xì)分行業(yè)龍頭。例如一些家電板塊龍頭，受益于地產(chǎn)銷售帶來的需求增長以及消費升級，盈利有望保持持續(xù)穩(wěn)健增長，同時也包括創(chuàng)新帶來盈利快速增長、估值合理的企業(yè)，看好傳媒、電子、醫(yī)藥等行業(yè)中具備創(chuàng)新能力的優(yōu)秀企業(yè)。

　　同時，王俊表示，從大類資產(chǎn)配置的角度來看，相比于債市、房地產(chǎn)和大宗商品來說，A股更具有吸引力。值得投資者關(guān)注的是，由于金融監(jiān)管去杠桿，資本市場得以正本清源，但在這個過程中對市場流動性的影響會造成A股市場波動。同時，2018年除金融板塊以外的整個上市公司收入及盈利增速或低于2017年，這在一定程度上會影響2018年市場的整體表現(xiàn)。

　　各路資金加速入場 

　　據(jù)市場人士分析，當(dāng)前指數(shù)多頭趨勢已經(jīng)形成，七連陽足以刺激增量資金加速進(jìn)場，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到增量資金主導(dǎo)行情，預(yù)計行情還將持續(xù)，尤其是確定性題材的概念板塊。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，各路機構(gòu)資金正在加速入場。公募基金方面，股基倉位在上周出現(xiàn)小幅上升。據(jù)銀河證券統(tǒng)計，2018年1月5日的倉位測算結(jié)果顯示，開放式基金平均倉位由前一周的78.89%上升至79.56%。其中股票型基金倉位上升至81.59%。上周倉位超過90%的基金211只，占樣本數(shù)量的37%。另外，根據(jù)投資類型進(jìn)行測算的結(jié)果顯示，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金平均倉位分別由81.07%、76.71%、62.92%上升至81.59%、77.53%、63.58%。根據(jù)基金規(guī)模統(tǒng)計，規(guī)模越大的股基倉位上升的幅度越高。

　　另外，外資機構(gòu)也在加速入場。從滬、深股通北向資金來看，據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月10日，2018年以來，北向資金共計流入219.98億元，平均每個交易日流入額為31.43億元；而剛剛過去的2017年12月全月，北向資金共計流入額僅109.41億元，平均每個交易日流入額為5.76億元。對比這一數(shù)據(jù)，北向資金加速進(jìn)入A股的態(tài)勢一目了然。

　　分析北向資金具體成交數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，白馬藍(lán)籌股仍然是當(dāng)前北上資金的主要投資標(biāo)的。據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月9日，在滬、深股通資金流向排行榜上，共有包括格力電器、京東方A、貴州茅臺、保利地產(chǎn)等11只個股，今年以來連續(xù)6個交易日均上榜十大成交股，其中格力電器區(qū)間凈買入額高達(dá)25.06億元，區(qū)間漲幅為13.04%；其次則為中國平安、美的集團，區(qū)間凈買入額為17.31億元、13.14億元，區(qū)間漲跌幅則分別為2.70%、7.31%。值得注意的是，京東方A是這11只個股中，凈買入額唯一為負(fù)的個股，區(qū)間值為-1.02億元，區(qū)間漲跌幅為3.80%。

　　另外，根據(jù)近幾日龍虎榜數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，地產(chǎn)股以及部分二線藍(lán)籌開始受到機構(gòu)增持。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月9日龍虎榜中，機構(gòu)及營業(yè)部席位資金凈賣出4.64億元，其中凈買入的個股有7只；凈賣出的個股有3只。凈買入前三名個股分別是小天鵝A、粵宏遠(yuǎn)A、榮安地產(chǎn)，凈買入金額占當(dāng)日成交額比例達(dá)14.82%、21.97%、16.38%。

　　據(jù)博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析，輪動和擴散或是春季行情的主旋律，板塊、主題的輪動是大概率。一季報業(yè)績堅實的白馬股，及“創(chuàng)新”主題在春季行情中都不會缺席，未來賺錢效應(yīng)大概率會提升。

　　春季行情啟動 

　　據(jù)多家券商和基金機構(gòu)分析，當(dāng)前市場表現(xiàn)足以證明，春季行情大概率已經(jīng)啟動。海通證券表示，春季行情的主要驅(qū)動因素是一季度基本面數(shù)據(jù)披露較少、年初資金利率通常有所回落、開年后投資者風(fēng)險偏好較高等。2017年11月到12月市場震蕩調(diào)整源于資金面擾動，但12月以來10年期國債收益率趨穩(wěn)，12月29日央行宣布“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，元旦后流動性趨向改善。

　　通過華創(chuàng)證券復(fù)盤2010年以來春季市場表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，春季行情一般始于1月下旬至2月初，持續(xù)時間大致在5-9周；如2017年春季行情于1月17日啟動，持續(xù)至3月24日，上證指數(shù)此期間上漲5.35%。而從歷史經(jīng)驗來看，春季行情主線通常集中在高貝塔板塊，周期股、金融股和成長股表現(xiàn)突出的概率較高。同時，估值擴張是推動市場春季行情的主要因素，上證50的啟動通常領(lǐng)先于大盤，而創(chuàng)業(yè)板則往往表現(xiàn)出更高彈性。如果將區(qū)間擴展至整個一季度，市場表現(xiàn)將大打折扣。

　　記者了解到，春季行情特征就是輪動快、偏主題。而據(jù)海通證券分析，之所以稱為春季躁動行情，就是因為行情本身與基本面關(guān)系不大，政策和事件成為行情主要驅(qū)動力。

　　上周每日漲幅居前和跌幅居前行業(yè)都有很大不同。從申萬行業(yè)來看，1月10日當(dāng)天的銀行、采掘、食品飲料等板塊漲幅最大，漲幅分別為1.87%、1.32%、1.24%。東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，從近5日漲跌情況來看，漲幅達(dá)4.38%排名第一的房地產(chǎn)板塊在1月10日收跌0.90%，不過近5日漲幅達(dá)到4.36%的釀酒板塊，以及近5日漲幅達(dá)到4.22%的石油板塊，仍在1月10日上漲，漲幅分別為0.38%和1.10%。

　　海通證券分析，目前仍要重視政策和事件性驅(qū)動因素。政策主題應(yīng)關(guān)注房地產(chǎn)和智能汽車板塊，事件主題關(guān)注通脹概念。針對春季躁動行情的特征，財富證券表示，當(dāng)前應(yīng)注意從歷史經(jīng)驗來看春季行情，更多地表現(xiàn)出看短做短特征，躁動熱點與全年的熱點一致性較差，投資者應(yīng)適當(dāng)降低對收益的預(yù)期。

　　2018年以來，A股各大指數(shù)實現(xiàn)“開門紅”，滬指收獲七連陽。業(yè)內(nèi)人士分析，春季行情已經(jīng)如約而至，且呈現(xiàn)出輪動快、偏主題的特征。當(dāng)前指數(shù)多頭趨勢已經(jīng)形成，受到市場回暖影響，各路資金也在加速入場，除白馬藍(lán)籌股之外，部分小市值個股開始進(jìn)入機構(gòu)視野。目前增量資金主導(dǎo)行情，預(yù)計未來行情仍將持續(xù)。（記者 姜沁詩）