本周股市三大猜想及應(yīng)對策略
猜想一：大盤反復(fù)震蕩？
實現(xiàn)概率：80%
具體理由：滬深兩市股指上周沖高回落。展望本周，分析認為，雖然市場有優(yōu)先股、國企改革等政策面的利好，IPO二次重啟臨近，市場較為謹慎；不過，由于藍籌股在歷史低位，下跌動力不足；綜合來看，大盤反復(fù)震蕩概率較大。
申銀萬國市場研究部副總監(jiān)錢啟敏表示，上周市場在政策利好支持下未能抓住機遇、趁勢突破，反而沖高回落，表明市場缺乏內(nèi)生性上漲動力。從深層次看，反應(yīng)投資者對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的謹慎預(yù)期以及對潛在熱點缺乏信心。后市大盤將保持低調(diào)運行，震蕩為主。
“盡管目前市場對于一季度經(jīng)濟下行預(yù)期較充分，但行情的演繹還要看投資者的預(yù)期與管理層實際舉措的快慢程度。在這一背景下，股指下行空間有限，同時前期強勢品種回調(diào)挫傷市場情緒，反復(fù)震蕩短期將是近期運行趨勢。”業(yè)內(nèi)人士指出。
值得一提，消息稱，近期可能將出臺以前述“國六條”為基礎(chǔ)的“新國九條”，這將有利于股市的走好。事實上，目前也還有不少人士看好后市。如，西南證券首席策略分析師張剛就認為，權(quán)重股將繼續(xù)受到國企改革、優(yōu)先股試點、年報業(yè)績等利好提振，有望助力大盤止跌回升。
應(yīng)對策略：短線型投資者可以繼續(xù)選擇國企改革、河北板塊等主題進行低吸高拋的波動操作；而中長線型投資者可布局受益優(yōu)先股推出的銀行、保險、券商等。
猜想二：券商股走強？
實現(xiàn)概率：80%
具體理由：證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍上周五表示，中山證券“零傭通”產(chǎn)品已經(jīng)被叫停。分析指出，中山證券宣布推出“零傭通”產(chǎn)品后券商股紛紛大跌，此次，證監(jiān)會叫停“零傭通”，對券商股是一個利好。此外，已連開兩屆的券商創(chuàng)新大會將在五月再次召開，創(chuàng)新或更進一步，券商板塊有望再度走強。
分析人士對《投資快報》記者表示，優(yōu)先股推出利好券商行業(yè)，并且政策利好還將持續(xù)。如，新三板做市業(yè)務(wù)在評測階段、個股期權(quán)業(yè)務(wù)在不斷研究和測試中、T+0交易制度預(yù)期不斷增強等等，后續(xù)行業(yè)改革政策利好預(yù)期有增無減。
“證券行業(yè)此前受到互聯(lián)網(wǎng)券商和C類營業(yè)部的大量成立的沖擊，相當(dāng)公司股價大幅回調(diào)；目前估值非常便宜，往下空間不大；可以逐步加倉。”業(yè)內(nèi)人士指出，近兩年以來，證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境顯著改善，隨著券商創(chuàng)新持續(xù)快速推進，杠桿提升將超出市場預(yù)期。
華泰證券研究員稱，券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2014年盈利增長點較多，目前估值安全，對傭金率下降的擔(dān)憂已經(jīng)體現(xiàn)較充分，部分優(yōu)質(zhì)大中型券商估值更是接近歷史底部，行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出預(yù)期逐漸增強，存在估值修復(fù)行情。
應(yīng)對策略：分析建議重點關(guān)注受益IPO重啟的招商證券、廣發(fā)證券和中信證券；受益新三板的長江證券；年報“高送轉(zhuǎn)”的東北證券。
猜想三：創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”持續(xù)？
實現(xiàn)概率：90%
具體理由：創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)暴跌，上周跌幅達到6.29%，創(chuàng)今年年內(nèi)單周最大跌幅。分析認為，隨著新股發(fā)行重啟的預(yù)期增強，未來創(chuàng)業(yè)板的籌碼供應(yīng)將逐漸增多，這將使創(chuàng)業(yè)板指現(xiàn)有的籌碼稀缺性出現(xiàn)根本的改變，加之板塊整體業(yè)績和市場預(yù)期之間可能存在差距，近期還可能會繼續(xù)調(diào)整。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2月份以來震蕩回落，但目前整體估值依然偏高，擠泡沫過程難以終結(jié)。另外，優(yōu)先股利好的推出令藍籌股受到資金關(guān)注，創(chuàng)業(yè)板不可避免地將遭遇資金分流；而新股發(fā)行條件放寬供求增加，也對創(chuàng)業(yè)板帶來沖擊。
“中國創(chuàng)業(yè)板還處于泡沫積聚期，但估值確實貴了點。原因在于2015年推行注冊制，供給大幅增加；另外，創(chuàng)業(yè)板公司財報大跌眼鏡，而且財務(wù)造假令人震驚。”申銀萬國策略研究部首席分析師王勝指出。
中航證券研究員表示，目前，各路資金已基本認同創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)的中期頭部。畢竟，創(chuàng)業(yè)板上漲一年多，累積漲幅較大。而2014年一季報預(yù)告顯示，眾多小盤股業(yè)績不足以支撐過高的股價。因此，從歷史經(jīng)驗來看，創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整不光需要空間上的跌幅，更需要時間上的消化。
應(yīng)對策略：前期大幅上漲的高位股仍然面臨進一步下跌的走勢，對于此類個股切勿盲目參與反彈。
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