大盤有望恢復性上漲 10月股市仍有機會
導讀：9月份股市的收官日行情上漲的概率將是比較大的，大盤有望出現恢復性上漲。與此同時，個股與板塊仍會較為活躍。盡管由于有長假因素，部分投資者會選擇落袋為安，也有部分投資者已經提前給自己放假，因此在一定程度上會影響市場交易，但總體而言市場仍然會表現得較為積極。
毫無疑問，用“風起云涌”來形容9月份前四個星期的股市行情，是再確切不過的了。雖然現在看來9月份股市漲幅并不算很大，但期間個股活躍，相當數量的股票實現了價格翻番。
整體先揚后抑
9月行情中，最典型的是外高橋。它在8月底復牌，當時的收盤價是14.85元，截至9月25日，股價已經上漲到了64.16元，期間還曾經連拉10多個漲停板。9月份，上海自由貿易區題材成為了股市運行的主線，圍繞這個概念所展開的行情之火爆，也是近幾年來所罕見的。一些敢于及時介入的投資者，這次賺得盆滿缽滿。
不過，也有人發現，9月份前四個星期，股市實際上走了一個先揚后抑的行情。股指的高點在中旬出現，到下旬大盤距離月內最高點已經跌去了120多點。那么9月的最后一個交易日市場又會如何表現呢？
畢竟此后是國慶長假，當天投資者的操作行為會在很大程度上反映其對10月份行情的看法。特別是在剛剛過去的這一周，作為近期行情主線的上海自由貿易區題材出現了明顯降溫，一些相關的概念股也出現了比較大的調整。如果這個勢頭得以延續，在9月最后一個交易日股指延續調整事小，但不可避免地會給節后行情蒙上陰影。
大盤有望恢復性上漲
筆者看來，9月份股市的收官日行情上漲的概率將是比較大的，大盤有望出現恢復性上漲。與此同時，個股與板塊仍會較為活躍。盡管由于有長假因素，部分投資者會選擇落袋為安，也有部分投資者已經提前給自己放假，因此在一定程度上會影響市場交易，但總體而言市場仍然會表現得較為積極。
首先，9月中旬以來的股市調整中，人們對于四季度可能存在的經濟增速的反復已經有了比較一致的看法。如果說這是基本面上的利空，那么如今已經在很大程度上得到了消化。
其次，一段時間來，對于首次公開募股（IPO）開閘的問題，投資者十分敏感，由此形成的擔憂情緒客觀上也對大盤的運行產生了負面作用。
上周末的證監會新聞發布會上，非常明確地指出要對新股發行制度進行改革，在沒有完成改革前IPO不會重啟。而且即便是已經過會的企業，也要參照以后新的新股發行制度發行。在6月份開展了對新股發行制度的意見征集以后，迄今沒有公布最后的修改稿。由此可見，管理層在這個問題上是相當慎重的。反過來，恐怕也表明短期內IPO還不會馬上開閘。這樣一來，10月份股市運行的不確定性就會相應被弱化，投資者的入市積極性應該會得到一定的提振。
第三，如果說前期的板塊與個股行情帶有較為明顯的炒作痕跡，并且最終形成了“見光死”局面。但隨著國家有關上海自由貿易區總體方案的公布以及自由貿易區的正式掛牌運行，以開放促改革的舉措將被實質性地推進，其前景是很樂觀的。對于這個板塊中的不少個股而言，其題材是真實存在的，只是前期被炒作過度。但經過調整以及更加深入的挖掘，應該說會在理性的軌道上得到推進。上海自由貿易區板塊在今后將出現一定的分化，但其中那些題材可靠的品種，應該說還是有機會進一步表現。
歷史上，股票市場確實多次出現過“利多出盡是利空”的狀況，但這里的利多往往是一次性的，如大比例送股之類，其利好作用具有很強的時間性。但問題在于，上海自由貿易區的利多是長期的，并且還會自我積累，并且不斷得到發展。作為一個改革開放的試驗區，這里還有很多全新的內容。也因為這樣，上海自由貿易區的利好并沒有出盡，今后一定還會因為有相應改革措施出臺而引領新的板塊與個股行情。進一步說，現在投資者對改革紅利的預期十分強烈，國家在很多方面確實都在進行改革。十八屆三中全會的即將召開，也提振了投資者的情緒。
所以說，9月的最后一個交易日乃至10月份，投資者依然會看到建立在改革題材上的板塊與個股機出現，并且這行情仍然會有一定的強度。因此說，不但9月份的股市收官行情會很精彩，10月份的股市也有機會。
把握市場熱點是根本
從上周五的盤面來看，月末資金面的緊張局面已經有所緩解，央行在一周內的兩次巨量逆回購已經顯現了作用。9月份的市場走勢告訴人們，股市的運行的確受到資金面的約束。增量資金的不足，使得大盤難以持續保持強勢格局。9月下半月股指之所以會下跌百余點，在很大程度上也是與月末資金面相對緊張有關。
如今，情況發生了一定的變化，在大盤總體上能夠維持日均2300億元以上成交量的背景下，就會給股市提供相應的上漲動力，短期股指有望站上并守住2200點。如果投資者能夠抓住這一有利時機，并且把握好市場熱點，把精彩的板塊與個股行情化作自己的操作軌跡，那么一定會有很好的投資收益。
（作者 桂浩明 申萬研究所）
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