節后機會仍在 期待權重股發力
導讀：據證券市場紅周刊報道，從表面看，本輪反彈的關鍵是上海自貿區的獲批引發的個股大漲，但是回過頭來看，本次的反彈在9月初就有端倪，從8月底至9月初公布的宏觀數據中可以發現無論是PMI數據這一先行指標，還是隨后公布的外貿進出口數據以及用電量數據都出現了可喜的變化。
本周恰逢中秋小長假，交易日縮短到3天，但是就在這3天里市場走勢卻基本澆滅了上周反彈的希望，上證指數再次跌破2200點關口，而滬深300指數以及股指期貨也在周三考驗了2400點的支撐。雖然最終支撐有效，但是市場對于后市走勢已經出現分歧。再加上假期美聯儲議息會議中關于是否削減QE規模的不確定性，令節后乃至十一長假之后的走勢撲朔迷離。
反彈邏輯依舊，期待權重股發力
據證券市場紅周刊報道，從表面看，本輪反彈的關鍵是上海自貿區的獲批引發的個股大漲，但是回過頭來看，本次的反彈在9月初就有端倪，從8月底至9月初公布的宏觀數據中可以發現無論是PMI數據這一先行指標，還是隨后公布的外貿進出口數據以及用電量數據都出現了可喜的變化。首先，官方PMI數據顯示8月數據回升至51.0%，比上月大幅回升0.7%，同時創該數據近兩年的高點；而稍早公布的匯豐PMI初值以及隨后公布的終值均為50.1，也創四個月以來的高點。
先行指標基本為隨后公布的一系列宏觀經濟數據定下了一個樂觀的基調，其中8月規模以上工業增加值年率增加10.4%，高于預期增加9.9%；8月社會消費品零售總額增加值年率13.4%，預期13.3%；8月發電量4987億千瓦時，同比增長13.4%，總量為25個月新高。雖然這一數據中有夏季居民用電激增的影響，但是超過10%的同比增幅確實令人眼前一亮。而上海自貿區概念的出現以及隨后相關股票的大漲無疑是借助了這些樂觀經濟數據而在股票市場上的一種表現。
而從上周盤面看，隨著更多資金的介入，熱點有逐漸向煤炭、銀行、鋼鐵等權重股轉移的趨勢。雖然本周的下跌使得部分資金從上述板塊中撤出，但是只要反彈的邏輯依舊成立，那么本周的下跌很難改變反彈的趨勢，相信后期權重股仍有亮麗的表現。
提前移倉成功，主力IF1310保持升水
伴隨股指期貨以及滬深300指數在本周二的調整，股指期貨四個主力合約的總持倉從周一的106746手下降至102840手，而周三更是進一步下降至94018手。各方資金在節前均較為謹慎，尤其是空頭在周二大舉增倉的情況下，周三眼見下破2400無望，便主動在IF1309上減倉，而其中僅有一半倉位布局在主力IF1310上。
事實上從本周一開始IF1310合約就已經接替IF1309成為主力合約，即使算上長假等因素，這一現象也較為少見。因為IF1309合約按規定要到10月18日到期，即使算上休假，還有15個交易日，資金如此早地布局后一個合約，很可能對于10月行情有較為統一的判斷。而結合宏觀經濟情況，資金可能依舊看好10月的經濟數據。
這一點也可以從IF1310合約依舊對滬深300現貨指數保持升水狀態推測，即使在周二大跌的情況下，這個升水狀態也沒有改變。
美聯儲議息會議召開，期待意外
本周四，美聯儲主席伯南克將召開新聞發布會，宣布QE的命運。市場之前普遍預期在9月17日、18日的美聯儲議息會議上會最終決定削減購債規模150億美元左右。
但是上述的預期卻隨著時間的推移在逐步淡化，首先美聯儲內部對于以何種數據為參照來決定何時削減QE規模還有爭議。美聯儲主席伯南克公開表態，只要失業率保持在6.5%以上，通脹可控，短期利率就會至少維持在零左右。明尼阿波利斯聯儲主席則希望將失業門檻調低到5.5%，其他聯儲官員則更傾向于強調6.5%只是一個閾值，而不是目標。芝加哥聯儲主席則認為在提高聯邦基金利率之前失業率會降到6%。其次，持寬松觀點的美聯儲主席候選人薩默斯在9月16日宣布退出競爭，令持偏緊觀點的耶倫當選的可能性大增。美聯儲各分行主席以及伯南克在議息會議上的最終決定可能會考慮未來主席候選人的觀點，使政策具有一定的延續性。最后，雖然美國經濟處于復蘇階段，但是其中依舊伴隨財政支出削減(財政懸崖問題)、稅收增加以及出口下降等諸多問題，這也是各方在討論是否退出QE時都需要關注的。因此在削減QE的規模這一問題上可能存在超乎市場預期的可能，而一旦結果低于預期，那么就可能出現一個對風險資產再定價的過程，有利于金融市場的短期反彈。
總之，目前來看，9月初以來的反彈邏輯并沒有改變，國內宏觀經濟持續向好的方面發展，這有利于鋼材、煤炭、基建、銀行等權重股。預計下周到國慶之后滬深300指數以及股指期貨IF1311合約依舊可能走高。
（《證券時報》快訊中心） (來源：《證券時報》)
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