大盤震蕩上行基本確立 高溫板塊氣數將盡
導讀：上周股市的一大特點是權重股有所走好，特別是強周期板塊，紛紛脫離前期底部區域，有了一定的上漲。上周五如果沒有權重股的拉升，恐怕股指在下午很難翻紅。
剛剛過去的一周，股市震蕩明顯，但向上的趨勢也較為突出。從盤面來看，滬市的交易重心已經上移到2050點一線，較7月份的水平上來一個臺階。同時，交投也保持相對活躍，市場上出現了一些新的熱點。
從分時走勢來看，本周的股市運行與經濟數據的發布具有很強的相關性。典型如周四，超出預期的7月份良好外貿數據，給當時正處于調整中的市場以不小的向上推動。但在股指上漲后，人們又開始擔心將公布的7月份消費者物價指數（CPI）數據，因此行情在后市又相應下跌。到了周五，上午公布的7月份CPI數據的確不低，這使得大盤出現明顯的下跌。但是隨后公布的工業增加值以及固定資產投資等數據，卻又顯得不錯，這就再次提振了市場信心。股指從下午開始有所反彈，收復上午的失地。就全周而言，大盤在震蕩中溫和上漲，盡管幅度并不算太大，但步伐比較扎實。
應該說，股市會走出這樣的行情，與人們對實體經濟的認知發生變化有關。可以說一直到7月份，大家對實體經濟的感受還是比較差，這是股市在當月幾度破位2000點的一個重要原因。但是進入8月份后，相繼公布的7月份數據表明，實體經濟有了一定的恢復。雖說力度還不是很大，但這畢竟提示了經濟運行的方向有了變化，從前期的增速不斷回落變為開始有所上升。當然，僅僅是憑這樣的單月數據是否就能夠得出實體經濟已經復蘇的結論，人們還是有爭議的。但不管怎么說，這樣的數據總是利好，如果結合一段時期來“穩增長”與“微刺激”政策陸續出臺的因素，可以認為經濟見底企穩已經是大概率現象。股市也就是在這種背景下，才得以有所表現。
這種表現，除了反映在指數上漲以外，還反映在結構變化上。上周股市的一大特點是權重股有所走好，特別是強周期板塊，紛紛脫離前期底部區域，有了一定的上漲。上周五如果沒有權重股的拉升，恐怕股指在下午很難翻紅。今年以來，權重股，特別是那些強周期的權重股，表現一直不好，根本原因恐怕就是實體經濟不好。而現在實體經濟有望好轉，它們的走勢得到改善也是順理成章的事情。不過，由于實體經濟的好轉還是初步的，并且力度也不太大，因此無法想象強周期板塊股票會有持續的行情。它們在結束超跌反彈以后，還是會弱于大盤的。
這里順便提一下“高溫板塊”，今年我國中東部地區遭遇百年未遇的高溫，一些歷史極值記錄不斷被改寫。高溫會改變人們的一些生活方式，導致空調用電增加，空調等防暑降溫設備熱銷，啤酒等特別適合夏令消費的產品銷量大增以及非高溫地區的避暑旅游火爆。這些現象，自然也會在股市中有所反應，很多人據此想象出一些個股會有相應的行情。事實上，“高溫板塊”也確實在市場上有蠢蠢欲動之勢。然而，雖然現在高溫還在繼續肆虐，但畢竟不可能再維持多久了，“高溫概念”已無多少運行空間。
另外還值得一提的是創業板，隨著權重股的拉升，本來處于高位的創業板開始面臨較大的資金分流壓力，股價下調。這應該說也是可以想象的事情。但問題在于，創業板的潛力并沒有被挖掘完，一些題材的生命力仍然存在，因此如同強周期板塊的超跌反彈是短暫的一樣，創業板現在的調整也是階段性的，在過了這段時間后，又會再度領漲。客觀而言，當前市場的大背景決定了不可能出現真正意義上的風格轉換問題。
從形態來看，由于股市震蕩上行的特征已經基本確立，因此本周大盤有望繼續上行，但2100點的阻力比較大，所以在上行過程中仍然會有震蕩，總體來說大盤也需要進一步的蓄勢。如果外部環境更加有利一些，而股市的成交量也能夠進一步放大，那么近期股指挑戰2100點的機會就相當大。 （作者單位：申萬研究所）
原標題：大盤反彈有望 高溫概念氣數將盡
（作者：桂浩明）
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