賣方力量重據主導 機構大幅減倉白酒銀行股
滬市大盤延續2月春節后的調整行情，3月反彈遇阻后繼續走低，月跌幅5.45％。前期領漲的銀行、券商、地產成為本輪市場下跌的主力。
賣方力量重新占據主導
在交易日比2月多6天的情況下，機構21個交易日85次的凈買入次數僅比上月增加了8次，而同時16.32億元凈買入額也比上月減少了22％；相比凈買入的不給力，機構凈賣出卻達到122次，環比增加了45次，凈賣出額35億元，環比大增82％。雖然機構2月份凈買賣差額曾出現小幅回歸正值（見表1），但機構城3月份的賣出力量又重占上風，凈買賣差額再回負值。
從本月機構大手筆買賣看，雖然本月單次凈買入5000萬元以上的只有5次（見表2），環比減少10次之多，但機構單次凈賣出5000萬元以上卻有17次，環比增加了7次。其中，單次凈買入億元以上的個股由上月5次縮減至0，而單次凈賣出億元以上的個股則由上月的2次增加至5次。從數據上看，機構在3月份大手筆買入的力量明顯減少，而大手筆賣出的力量卻有顯著增加。與大手筆買賣相比，3月份機構單次凈買入1000萬元以上的有33次，占比39％，比上月的45％有所下降。
大幅減倉白酒、銀行股
從行業角度看，機構3月凈買入次數最多的行業是電子信息、化工化纖和醫藥行業，特別是醫藥行業出現連續兩周上榜；機構凈賣出次數較多的是電子信息、機械和醫藥，其中，電子信息、機械行業也連續兩周上榜。
從機構大手筆買賣看，機構買入化工化纖股略多一些，而對銀行和白酒股則明顯減倉。3月28日，銀行板塊帶動市場大跌，興業銀行（601166）跌停，機構2買4賣，合計凈賣出8.56億元。受銀監會規范銀行理財產品等利空因素的影響，前期漲幅過高的銀行板塊成為3月底機構做空的主要對象。同樣，在17次機構單次凈賣出5000萬元以上個股中，白酒股占了3個。其中，機構對金種子酒（600199）和山西汾酒（600809）大幅減倉了4.12億元。在一線白酒股持續走弱的影響下，二三線白酒股本月也出現全面崩潰跡象。
受4G啟動等相關利好消息刺激下，通信股在一季度末開始表現，機構對此是8買4賣，合計凈買入1.15億元。其中，對于傳統龍頭股中興通訊（000063）兩次凈買入合計5647萬元（見表3）；醫藥股今年以來持續走強，對于該行業，機構卻是9買11賣，合計凈賣出1.62億元，這種賣大于買的現象導致了醫藥板塊在4月初出現了相應補跌。
總之，從4月份前兩個交易日交易情況看，前期強勢板塊開始進入補跌階段，如歐菲光（002456）等長期上漲的成長股在本周二開始被機構有所減倉。預計滬市大盤在4月份仍將會圍繞年線附近展開弱勢震蕩行情，投資者操作上以謹慎為主，在熱點選擇上，建議繼續關注通信、醫藥等板塊。
《紅周刊》特約作者 禾木
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