試探性上攻難以一蹴而就 IPO重啟時(shí)間是關(guān)鍵
上證指數(shù)
周末消息面多空大事皆有，但股市方面最最關(guān)注的還是“IPO”何時(shí)重啟的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛在全國(guó)兩會(huì)期間曾表示，IPO財(cái)務(wù)自查將在3月31日前基本完成，此次財(cái)務(wù)核查將為新股發(fā)行“開(kāi)閘放水”打通關(guān)節(jié)。有機(jī)構(gòu)甚至預(yù)言，IPO的發(fā)行提前將是大概率事件，時(shí)間點(diǎn)最快或在清明節(jié)前后。證監(jiān)會(huì)主板發(fā)審委定于3月27日召開(kāi)今年第30次工作會(huì)議，雖然審核的只是平安保險(xiǎn)的“可轉(zhuǎn)債”，但這卻被視為“熱身活動(dòng)”的開(kāi)始，如果繼續(xù)開(kāi)工的話，是否離真正的新股發(fā)行已經(jīng)不遠(yuǎn)了？
其實(shí)新股發(fā)行本來(lái)就是證券市場(chǎng)最最基本的功能之一：融資的部分表現(xiàn)，試想一個(gè)血液粘滯甚至停止流動(dòng)的人還能存活么？股市也是一樣的道理。因此如果股市能夠盡早恢復(fù)IPO，對(duì)市場(chǎng)生態(tài)而言應(yīng)該是件好事才對(duì)，怎么會(huì)談虎色變呢？主要是因?yàn)橐籌PO就“抽血”太多，大家已經(jīng)唯恐避之不及了。2010年6月，也就是IPO重啟后一周年的時(shí)間，期間A股發(fā)行282只新股，合計(jì)融資規(guī)模達(dá)到3877.2億元。到了2011年，當(dāng)年A股IPO融資總額約2861億元，較2010年的融資總額有所減少，但這仍然是一個(gè)天文數(shù)字。2012年屬于上一次IPO重啟后的最少融資年。數(shù)據(jù)顯示2012年A股IPO數(shù)量約150只，而實(shí)際募集資金約926億元，結(jié)果2012年還真就收出一根年陽(yáng)線。
按照目前的情況，證監(jiān)會(huì)很難完成全面審查的任務(wù)，現(xiàn)在每家公司除保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所各自提供的自查報(bào)告外，同時(shí)需提交招股說(shuō)明書(shū)、補(bǔ)充的最新年報(bào)資料等，每家可達(dá)千頁(yè)以上，到目前為止已有42家企業(yè)陸續(xù)撤單，但仍有總數(shù)高達(dá)847家擬IPO企業(yè)，800多家公司的材料疊在一起可達(dá)百米之高。所以真的要以“核查”為目的的話，上半年新股開(kāi)閘是肯定無(wú)望的，之所以有核查這一說(shuō)法，主要還是證監(jiān)會(huì)為了照顧自己的面子問(wèn)題，為暫停IPO紓解A股壓力巧立的一個(gè)“名目”，一旦新任掌門(mén)人有自己的一套衡量市場(chǎng)主次的標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)定基本機(jī)能需要恢復(fù)的話，“撤單”的數(shù)量將低于外界預(yù)期，核查很可能泛泛過(guò)場(chǎng)。那么倘若真是如此，A股會(huì)怕這種情況嗎？
IPO4月發(fā)和6月發(fā)有什么區(qū)別？如果對(duì)牛市來(lái)講沒(méi)有區(qū)別，但對(duì)反彈來(lái)講有很大區(qū)別，為何大家對(duì)IPO這么怕？悲觀角度看：因?yàn)楝F(xiàn)在大多數(shù)股價(jià)虛高（說(shuō)得難聽(tīng)但這就是事實(shí)），經(jīng)不住洪水猛獸的沖擊。既然如此的心態(tài)，那么還扯什么反轉(zhuǎn)呢？既然大家都想撈一把即走，那么這個(gè)反彈的時(shí)間不會(huì)長(zhǎng)久，這是由博弈性質(zhì)決定的。不過(guò)就現(xiàn)階段而言，還不是考慮反彈快速結(jié)束的時(shí)間，畢竟現(xiàn)在再不濟(jì)也有類(lèi)似去年那樣的誘多出貨浪出現(xiàn)，市場(chǎng)自有自己的波動(dòng)規(guī)律。就空間角度而言，上周的中陽(yáng)線強(qiáng)力拔高之后明顯出現(xiàn)了量能跟不上的局面，證明空間以現(xiàn)在的多頭實(shí)力而言絕對(duì)是到位甚至強(qiáng)求了，相應(yīng)時(shí)間角度看僅僅一周左右的反彈周期是肯定不夠的，空間方面需要量能補(bǔ)充才能進(jìn)一步攀高，時(shí)間似乎又暫時(shí)難以醞釀統(tǒng)一的做空動(dòng)力，這就是目前市場(chǎng)隱性又宏觀的矛盾所在。
就外圍而言，上周五因耐克和蒂芙尼等零售商的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)好于預(yù)期，使投資者完全忽略了有關(guān)救援塞浦路斯的混亂局面，美股實(shí)現(xiàn)中漲挽回部分失地，全周三大股指均以小幅下跌收?qǐng)?；而今天開(kāi)盤(pán)后塞浦路斯與“三駕馬車(chē)”達(dá)成救助協(xié)議的消息成為亞太股市的多頭起爆點(diǎn)，此消息見(jiàn)報(bào)后日經(jīng)指數(shù)金融領(lǐng)漲，再次大幅走高近1.5%，韓國(guó)，泰國(guó)等主要股指也有超過(guò)1%的漲幅，恒生指數(shù)同樣恢復(fù)性反彈百余點(diǎn)。在多頭攻勢(shì)明顯占上風(fēng)的情況下，看起來(lái)A股方面的買(mǎi)方也是“躍躍欲試”，早盤(pán)指數(shù)并未理會(huì)IPO方面的種種傳聞，而是“小高舉高打”地先創(chuàng)出了上周二拐點(diǎn)以后的波段新高（深市很艱難，但還是做到了），但新高之后多頭的動(dòng)力似乎并未跟上，而是掉頭做起了橫盤(pán)整理。
倘若IPO“抽血”陰影盤(pán)旋發(fā)威的話，恐怕早盤(pán)市場(chǎng)就沒(méi)有這個(gè)閑情逸致考慮先突破再受阻，而是直接低開(kāi)萎靡了（不說(shuō)低走，至少平走），既然指數(shù)有明顯的兩次上沖舉動(dòng)（開(kāi)盤(pán)和10:55起的連漲），證明多頭絕非簡(jiǎn)單的抵抗，而是有試探性上攻性質(zhì)的，這個(gè)上攻目的自然是為了把上周四五當(dāng)成上漲中繼，今天就此突破2333點(diǎn)（30日均線）。想法很好，可為何失敗了呢？這就是上面筆者所說(shuō)“隱性又宏觀的矛盾”發(fā)威的緣故。從大時(shí)間角度看，二次回升一直在吃上周三反彈的老本，顯然過(guò)于拘謹(jǐn)，全球市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒也不會(huì)迅速消散，這些是支持指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的，但大空間看上周可是“四連陽(yáng)”從動(dòng)態(tài)區(qū)間箱底到箱頂?shù)呐e動(dòng)，伴隨而來(lái)的是指標(biāo)迅速超買(mǎi)，此處想“突破”沒(méi)有絕對(duì)的實(shí)力優(yōu)勢(shì)是很難成行的。
結(jié)果自不必多說(shuō)，沖高顯示了部分資金的決心，但其余資金遠(yuǎn)沒(méi)有跟上，早盤(pán)兩市各不到500億的量能，非ST股漲停僅三家，權(quán)重股分化嚴(yán)重，“全息三要素”遠(yuǎn)未到位，是根本不可能帶領(lǐng)指數(shù)走出“放心漲”行情的。深成指的情況要更糟糕一些，僅10家成分股上漲，難以匹敵中興通訊，金螳螂等或續(xù)跌或短調(diào)品種的壓力，其中“中興通訊”更是帶領(lǐng)通信股早盤(pán)領(lǐng)跌，成為了重要的做空板塊。以上事實(shí)都可以表明，在上周連陽(yáng)之后，周初更需要的是夯實(shí)整固而不是一味逞強(qiáng)（這在上周五收評(píng)《下周行情的主基調(diào)已經(jīng)奠定》中已經(jīng)說(shuō)的很清楚：指數(shù)依然需要在30日均線以下反復(fù)的震蕩來(lái)化解壓力，尋找三浪突破的內(nèi)外界支持），現(xiàn)在夯實(shí)還未到位，試探性上攻自然就難以一蹴而就，只能是“試探”沖擊阻力位而已。不過(guò)這并非純粹看空：畢竟四連陽(yáng)之后來(lái)根“陰線”實(shí)屬正常，大盤(pán)既然還有跟風(fēng)沖高的欲望，我們也沒(méi)必要因?yàn)镮PO的捕風(fēng)捉影就太悲觀。要明白上漲有“輕重緩急”之別，并非每天都需要向上拓展疆土。我們給出的短線重要分界線是2300點(diǎn)左右（60日均線也位于這附近），沒(méi)形成量?jī)r(jià)齊升的局面自然不必全盤(pán)殺入，但只要不破中線支撐也仍無(wú)需恐慌，今天的整固夯實(shí)走法完全可以接受。(圖銳)
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