經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)寒意或降低A股投機(jī)熱度
上周市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心上移的趨勢(shì)，從而使得上證指數(shù)周K線出現(xiàn)了兩連陽(yáng)的K線組合，個(gè)股更是火爆，持續(xù)漲停板的家數(shù)多多，市場(chǎng)投機(jī)激情四射。但上周五A股沖高受阻，且雙成藥業(yè)、紅宇新材等在上周五午市后大幅回落，似乎表明A股漸有降溫的可能性。那么，這是否意味著本周A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)呢？
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)漸顯寒意
從近期陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂的確不是多余的。一是體現(xiàn)在新增貸款數(shù)據(jù)中。有媒體報(bào)道稱“前期的調(diào)查顯示，7月新增人民幣貸款額預(yù)期最高值為11000億元，最低值為5300億元，預(yù)期中值為6800億元”。但周末公布的數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款5401億元，同比僅多增485億，創(chuàng)下10個(gè)月以來的新低，也低于此前的市場(chǎng)預(yù)期。值得指出的是，這還是在持續(xù)降息的背景下產(chǎn)生的。也就是說，雖然貨幣成本持續(xù)降低，但市場(chǎng)對(duì)信貸需求迅速降低，這不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期形成。
二是體現(xiàn)在進(jìn)出口數(shù)據(jù)中。7月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為3287.3億美元，增長(zhǎng)2.7%。其中，出口1769.4億美元，增長(zhǎng)1%；進(jìn)口1517.9億美元，增長(zhǎng)4.7%；貿(mào)易順差251.5億美元，收窄16.8%。排除今年1月出口受春節(jié)因素影響而出現(xiàn)同比下降0.50%，7月出口同比增速為2009年12月以來新低，這說明了全球需求在減緩，同時(shí)也說明我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有削弱的可能性。而出口歷來是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，所以，外貿(mào)數(shù)據(jù)的不振說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的確面臨著較大的壓力。
在此背景下，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有進(jìn)一步的寬松貨幣政策，而且上周公布的CPI數(shù)據(jù)也佐證著我國(guó)降息或降準(zhǔn)的貨幣政策空間較大。但可惜的是，一方面是原油價(jià)格再度漲升，另一方面則是全球糧食價(jià)格也再度飆升。更何況，我國(guó)的勞動(dòng)力成本也居高不下，這將直接反映到時(shí)蔬、肉食等食品價(jià)格以及服務(wù)類價(jià)格中。因此，CPI隨之有望出現(xiàn)反彈的趨勢(shì)，這必然會(huì)抑制貨幣政策出臺(tái)的預(yù)期。因此，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的確不支撐A股市場(chǎng)的持續(xù)反抽。
投機(jī)降溫 指數(shù)或有低迷預(yù)期
正因?yàn)槿绱耍S著7月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái)，越來越多的獲利盤選擇了套現(xiàn)離場(chǎng)的態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)在盤面中，就是新股行情漸有降溫的趨勢(shì)。比如說雙成藥業(yè)、紅宇新材等個(gè)股在上周五午市后均出現(xiàn)大量的賣壓，從而有望拉開新股降溫的序幕。有意思的是，以往經(jīng)驗(yàn)也顯示出新股炒作歷來有低開低走、低開高走、高開高走、高開低走的態(tài)勢(shì)，而上周的一拖股份、隆鑫通用等個(gè)股則是典型的高開高走。所以，隨著雙成藥業(yè)等新股行情的走低，意味著一拖股份等個(gè)股在本周一或?qū)⒊霈F(xiàn)高開低走回落的可能性，進(jìn)而加劇A股市場(chǎng)的調(diào)整氛圍。
與此同時(shí)，隨著頁(yè)巖氣的升溫，部分個(gè)股也是持續(xù)大漲。但是，此類個(gè)股實(shí)質(zhì)缺乏產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)大支撐，包括湖北能源等品種，畢竟頁(yè)巖氣勘探難度大，美國(guó)用了二十年的時(shí)間才完成頁(yè)巖氣的完全產(chǎn)業(yè)化，才在近兩年出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。而我國(guó)頁(yè)巖氣才剛剛開始，不僅僅在技術(shù)上，而且在配套服務(wù)上，比如說氣輸送管道業(yè)務(wù)上均缺乏相應(yīng)的完善網(wǎng)絡(luò)。因此，頁(yè)巖氣對(duì)相關(guān)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)需要較長(zhǎng)的時(shí)間周期。既如此，當(dāng)前個(gè)股的持續(xù)漲停板固然反映了頁(yè)巖氣革命的樂觀預(yù)期，但也已經(jīng)開始透支未來的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期。因此，一旦市場(chǎng)人氣降溫，投機(jī)激情也有望隨之降溫，這也不利于A股的持續(xù)活躍。
當(dāng)然，百臨全息博弈模型也顯示出市場(chǎng)的投機(jī)激情不可能迅速降至冰點(diǎn)之下，畢竟目前經(jīng)濟(jì)信息敏感公布階段，不時(shí)出現(xiàn)新的題材激發(fā)游資熱錢的追逐意愿，而且還因?yàn)楣伞拙乒傻陌肽陥?bào)也的確提振了市場(chǎng)部分資金的持股底氣。據(jù)此，筆者傾向于認(rèn)為在本周一或?qū)⒒芈湔恚芈浞炔灰诉^分夸大、悲觀。
低吸優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明朗的品種
正因?yàn)槿绱耍诓僮髦校环矫嬉獪p少對(duì)強(qiáng)勢(shì)股的追漲力度，另一方面則要對(duì)強(qiáng)周期性個(gè)股進(jìn)一步降低倉(cāng)位。
同時(shí)，在控制倉(cāng)位的前提下，適量關(guān)注甚至可以在市場(chǎng)調(diào)整過程中低吸一些優(yōu)質(zhì)品種，比如說醫(yī)療服務(wù)業(yè)的迪安診斷、凱利泰，醫(yī)藥股的紫光古漢、現(xiàn)代制藥等。而對(duì)動(dòng)物疫苗類的天康生物、瑞普生物、大華農(nóng)等個(gè)股也可眼蹤。另外，電網(wǎng)投資重點(diǎn)的中能電氣、積成電子、北京科稅、森源電氣等品種也可跟蹤。
（執(zhí)業(yè)證書編號(hào)A1210208090028）
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