指數(shù)將依托120日均線(xiàn)整固 有上升空間
昨日，滬指的盤(pán)中走勢(shì)可謂跌宕起伏，早盤(pán)金融股的快速拉升有效激發(fā)了市場(chǎng)熱情。滬指一路沖高至2415點(diǎn)， 創(chuàng)出從3月29日2242點(diǎn)反彈以來(lái)的新高截止收盤(pán)滬指頑強(qiáng)收紅， 滬市成交量也創(chuàng)出二次反彈以來(lái)的新高。
滬指昨日盤(pán)中的大幅震蕩，從技術(shù)分析的角度考慮，有其一定的內(nèi)在必然性。 目前，指數(shù)的均線(xiàn)系統(tǒng)大體上呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：第一，5、10、20日均線(xiàn)呈現(xiàn)出多頭排列，但10日、20日均線(xiàn)均處于60日均線(xiàn)下方，標(biāo)準(zhǔn)的多頭排列尚未形成；第二，自2011年4月份轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)以來(lái)，120日均線(xiàn)終于在近期走平。
從第一個(gè)特點(diǎn)來(lái)看，在經(jīng)歷了年初至今的中周期反彈之后，均線(xiàn)系統(tǒng)仍有待修復(fù)，歷史上多數(shù)大型上升通道都是在均線(xiàn)系統(tǒng)充分粘合之后再度發(fā)散形成標(biāo)準(zhǔn)多頭排列而宣告確立，目前顯然缺乏這一過(guò)程，因此，均線(xiàn)系統(tǒng)非標(biāo)準(zhǔn)的多頭排列預(yù)示著指數(shù)仍然需要一個(gè)震蕩整理的過(guò)程。
實(shí)際上，120日均線(xiàn)的走勢(shì)更能反映出指數(shù)在長(zhǎng)期趨勢(shì)方面的特點(diǎn)，上證指數(shù)每一個(gè)大的周期均與120日均線(xiàn)的趨勢(shì)保持了較高的契合度。回看本輪次的反彈，今年2月21日指數(shù)突破了仍處于下降趨勢(shì)的120日均線(xiàn)，隨后借二次回調(diào)跌破該均線(xiàn)，緊接著又在120日均線(xiàn)明顯走平的情況下實(shí)現(xiàn)二次突破。通過(guò)分析A股歷史上120日均線(xiàn)與指數(shù)K線(xiàn)形態(tài)不同的結(jié)合方式，有助于我們當(dāng)前對(duì)于市場(chǎng)后續(xù)運(yùn)行趨勢(shì)的預(yù)判。A股歷史上120日均線(xiàn)所指示出來(lái)的比較有代表性的行情拐點(diǎn)有以下三次：
第一，2010年10月行情啟動(dòng)前，指數(shù)同樣突破了處于下降趨勢(shì)的120日均線(xiàn)，回調(diào)跌破后二次突破，但3067的高點(diǎn)并未創(chuàng)出新高，二度跌破且120日均線(xiàn)恢復(fù)下行之后基本宣告了上升周期的結(jié)束。由此可見(jiàn)，一旦出現(xiàn)對(duì)120日均線(xiàn)的二度有效跌破，指數(shù)重回下降趨勢(shì)將是大概率事件。
第二，2009年2月初，指數(shù)同樣突破了處于下降趨勢(shì)的120日均線(xiàn)，但最終的回調(diào)并未觸及120均線(xiàn)，在120日均線(xiàn)向上拐點(diǎn)出現(xiàn)后，指數(shù)便一路攀升至3478的近三年最高點(diǎn)。由此可見(jiàn)，不跌破120日均線(xiàn)是大級(jí)別反轉(zhuǎn)行情的重要標(biāo)志。目前看來(lái)，指數(shù)基本上很難復(fù)制這種歷史走勢(shì)，未來(lái)的震蕩或?qū)⒃谒y免。
第三，2005年8月指數(shù)見(jiàn)998歷史大底之后，同樣突破了處于下降趨勢(shì)的120日均線(xiàn)，同樣出現(xiàn)了回調(diào)之后的跌破，但此時(shí)的120日均線(xiàn)已經(jīng)走平，指數(shù)圍繞120日均線(xiàn)經(jīng)過(guò)了充分的震蕩整理，再度有效突破之后，便開(kāi)始了新的上升通道。由此可見(jiàn)，120日均線(xiàn)走平后不恢復(fù)下行，指數(shù)震蕩而不向下遠(yuǎn)離120日均線(xiàn)，將會(huì)成為指數(shù)后續(xù)重回上升趨勢(shì)的重要信號(hào)。
綜上所述，在持續(xù)下行了長(zhǎng)達(dá)一年的120日均線(xiàn)出現(xiàn)了走平跡象之后，如果指數(shù)能依托120日均線(xiàn)充分整固，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)均線(xiàn)粘合之后的再度發(fā)散，指數(shù)后市的上升空間將會(huì)進(jìn)一步打開(kāi)。相反，如果一旦出現(xiàn)巨量陰線(xiàn)有效二度跌破120均線(xiàn)，指數(shù)重回下降通道將會(huì)成為可能。
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