據(jù)記者統(tǒng)計(jì)顯示，證監(jiān)會(huì)每周發(fā)審會(huì)審核仍分兩批進(jìn)行，每次約有2~3家企業(yè)上會(huì)。截至3月8日，今年共有包括主板、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的43家企業(yè)上會(huì)，過會(huì)率達(dá)到100%。值得注意的是，雖然過會(huì)率明顯升高，但發(fā)審委委員的審核十分嚴(yán)格，從問詢情況來看，企業(yè)是否規(guī)范經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示成為當(dāng)前新股審核的重點(diǎn)。

　　審核更注重細(xì)節(jié)

　　相比于去年新股發(fā)行重啟以來83%左右的過會(huì)率，今年100%的過會(huì)率讓不少券商投行松了口氣。“我們對(duì)材料的審核監(jiān)管重點(diǎn)已有所了解，避免了‘觸雷’，也讓企業(yè)首發(fā)被否的幾率大幅減少。”一家手握多個(gè)保薦項(xiàng)目的投行老總表示。

　　不過，發(fā)審委的審核更注重細(xì)節(jié)，在已披露的43份發(fā)審委問詢中，委員多詢問3個(gè)問題，但也有企業(yè)因預(yù)披露材料不夠詳細(xì)等各類原因被提問5~7次。其中，多數(shù)問題集中在企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否規(guī)范合理方面。

　　1月6日過會(huì)的三角輪胎，被發(fā)審委關(guān)注的3個(gè)問題都與此有關(guān)，分別為：公司的勞務(wù)派遣員工占46.68%，發(fā)行人需結(jié)合工作性質(zhì)和內(nèi)容、工資差異情況說明其是否符合相關(guān)法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定；發(fā)行人需說明境外的貿(mào)易裁決和反傾銷調(diào)查對(duì)公司的出口業(yè)務(wù)的影響及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行人需說明報(bào)告期原材料天然橡膠的主要供應(yīng)商變化較大以及采購價(jià)格低于同期市場(chǎng)平均價(jià)格的原因及其合理性。

　　遇到同樣情況的還有廣信新材料，該公司被要求說明報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款余額較高且長(zhǎng)賬齡余額增加較快的情況下，內(nèi)控制度如何保障合理評(píng)估客戶付款能力，并確保減少無法收回貨款的情況發(fā)生。

　　一家大型券商的投行人士表示，除了充分的信息披露外，是否合法、合規(guī)、合理成為審核問詢的主要聚焦點(diǎn)，不少企業(yè)上市后出現(xiàn)的“黑天鵝”事件均與此有關(guān)，對(duì)規(guī)范性詳細(xì)了解能避免企業(yè)“帶病上市”的情況發(fā)生。

　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)披露要求嚴(yán)格

　　不僅如此，發(fā)審會(huì)還調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式，突出審核重點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分披露、保薦人是否發(fā)表意見成了其關(guān)注的另兩個(gè)對(duì)象，而此前“獨(dú)立性要求”和“募集資金使用”等基于審慎監(jiān)管要求而制定的發(fā)行上市門檻在IPO審核中被淡化。

　　其中，玲瓏輪胎上會(huì)時(shí)被問詢，2015年6月發(fā)行人從控股股東玲瓏集團(tuán)有限公司收購山東玲瓏機(jī)電有限公司100%的股權(quán)，收購價(jià)格為6.71億元，評(píng)估溢價(jià)較高，發(fā)行人需說明這是否符合相關(guān)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定和要求，并明確股權(quán)收購的定價(jià)依據(jù)以及評(píng)估方法的適當(dāng)性、交易作價(jià)的合理性和關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性，相關(guān)信息和風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分披露。同時(shí)，針對(duì)2015年1~6月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，玲瓏輪胎也需結(jié)合所處行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境來回應(yīng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)充分披露。

　　海南海汽也被要求結(jié)合海南西環(huán)快鐵正式運(yùn)行的實(shí)際情況，進(jìn)一步說明西環(huán)快鐵開通對(duì)公司西線客運(yùn)業(yè)務(wù)的影響，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)在招股說明書中是否已充分披露。

　　除此之外，中介的意見被擺在更為重要的位置。以三祥新材為例，發(fā)審會(huì)要求保薦代表人就發(fā)行人的“旭硝子入股發(fā)行人時(shí)，相關(guān)作價(jià)因素及有關(guān)情況，旭硝子成為發(fā)行人股東及終止有關(guān)技術(shù)許可協(xié)議是否為一攬子協(xié)議”補(bǔ)充說明發(fā)表核查意見。

　　類似情形在潤(rùn)都制藥、長(zhǎng)久物流、花王園藝、正平路橋、網(wǎng)達(dá)軟件、超訊通信上會(huì)答疑時(shí)均有所涉及。

　　此外，發(fā)審會(huì)還會(huì)關(guān)注企業(yè)股權(quán)代持、內(nèi)控情況、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力等內(nèi)容。

　　截至2016年3月3日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)754家，其中，已過會(huì)98家，未過會(huì)656家。未過會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)617家，中止審查企業(yè)39家。