三利空因素影響黃金走勢 或再跌100美元
導(dǎo)讀：“黃金作為最受市場預(yù)期影響的商品之一，在美聯(lián)儲終將縮減QE的大環(huán)境下，今年已經(jīng)連續(xù)幾次出現(xiàn)暴跌。短期而言這樣的下行趨勢還將持續(xù)，可能會延續(xù)至2014年初。不過，中長期來看，新興市場實物金需求的走強(qiáng)料將鼓動金價展開反彈，同時今年金價的下跌也可能只是對此前牛市的一次較長時間的修正。”
現(xiàn)貨黃金周一(12月2日)曾一度大跌超過30美元，至5個月來的最低水平，并繼續(xù)朝向6月中旬的1180美元逼近。眼下金價已從2011年的歷史記錄高位下跌超過36%，導(dǎo)致黃金市場的投資情緒受到重挫，不少機(jī)構(gòu)都開始猛烈拋售手中的黃金。而知名投行美銀美林(BoAML)預(yù)計明年黃金還將繼續(xù)下跌100美元左右，其給出了以下三個看跌黃金的主要理由：實際利率(國債收益率)上升、對美聯(lián)儲縮減QE擔(dān)憂以及美元走強(qiáng)。
2007-2013年美國2年期國債收益率與黃金價格對比
美銀美林表示，對黃金這類本身沒有任何收益率的資產(chǎn)而言，美債收益率的上漲無疑會增加持有黃金的機(jī)會成本，同時打擊黃金的投資情緒，最終拖累金價走低。
美聯(lián)儲三套QE政策下，藍(lán)線=標(biāo)普500股指、紅線=標(biāo)普高盛現(xiàn)貨商品指數(shù)、虛線=高盛現(xiàn)貨原油指數(shù)變化
美銀美林指出，事實上當(dāng)前影響金價走勢的最大因素不僅僅是因為美聯(lián)儲縮減QE的不確定性，更多是因為投資者對美聯(lián)儲縮減QE的擔(dān)憂持續(xù)升溫。此前美聯(lián)儲寬松政策所釋放的流動性化為熱錢涌入新興市場，使這些國家的貨幣兌美元面臨強(qiáng)大的上行壓力，同時也推動這些市場不動產(chǎn)的走高，比如大宗商品和房地產(chǎn)。
藍(lán)線=美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表、紅線=黃金價格、虛線=標(biāo)普500指數(shù)變化
對于美聯(lián)儲何時開始縮減QE，目前市場普遍的預(yù)期是明年3月份，而美銀美林卻認(rèn)為美聯(lián)儲極有可能于明年1月開始縮減QE規(guī)模。這意味著貨幣政策收緊以及經(jīng)常帳赤字收窄在未來推動美元走強(qiáng)。此外，預(yù)計2014年黃金市場仍將處于供大于求的狀態(tài)，因此對以美元計價的商品而言，黃金的上揚(yáng)空間將大大受限。
美銀美林最后補(bǔ)充道，“黃金作為最受市場預(yù)期影響的商品之一，在美聯(lián)儲終將縮減QE的大環(huán)境下，今年已經(jīng)連續(xù)幾次出現(xiàn)暴跌。短期而言這樣的下行趨勢還將持續(xù)，可能會延續(xù)至2014年初。不過，中長期來看，新興市場實物金需求的走強(qiáng)料將鼓動金價展開反彈，同時今年金價的下跌也可能只是對此前牛市的一次較長時間的修正。”
瑞銀集團(tuán)揮刀再砍金價預(yù)期 空頭情緒仍未改觀
瑞銀集團(tuán)(UBS)周二將2014年黃金平均價格預(yù)期自1325美元/盎司下調(diào)至1200美元/盎司，其稱在全球經(jīng)濟(jì)向好以及美聯(lián)儲即將削減債券購買規(guī)模的情況下，金價不太可能有回升。
瑞銀分析師在日內(nèi)報告中提到：“黃金目前的掙扎不光是目前投資者們大量出售欲望，更是因為僅有有限的推動價格的積極催化。金價不太可能回升到之前的水平。”
據(jù)瑞銀稱：“在對美聯(lián)儲縮減QE預(yù)期再度調(diào)整后，黃金很可能承壓。對金融系統(tǒng)中將缺少流動性投入的集中聚焦，將徹底蓋過任何美聯(lián)儲潛在的更寬松前導(dǎo)為黃金所帶來的益處。”
同時瑞銀也調(diào)低了2014年預(yù)期白銀價格，從之前的25美元/盎司調(diào)至20.50美元/盎司，2015年預(yù)期白銀價格則從之前的24美元/盎司調(diào)至21美元/盎司。
北京時間02:38，現(xiàn)貨黃金報1221.86美元/盎司。
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