利好預期或落空 商品市場將面臨較大調整壓力
據大有期貨研究所消息，
礦石螺紋方面。礦石上市以來連續下挫，目前05礦價已較現貨貼水5%左右，市場對遠月需求非常不樂觀。不過焦炭、螺紋也相對較弱。從三者之間價差看，上市之初，期鋼與理論鋼價之間的價差在-150元左右，而截至本周五，已經升至-60元左右，價差平穩回升，顯示鋼廠預期盈利好轉。另外，螺紋/礦石比價維持在3.7-3.9的區間，整體看處于近三年的較低水平，即鋼鐵偏低，單純的買礦石、拋螺紋套利并不合適，可采取螺紋、焦炭、礦石的交叉套利。
建議，反向交易，即買rb，拋i和j，按照25:4:1的比例配置。投機操作上，短線趨勢依然偏空，短暫反彈之后仍有下跌空間，謹慎抄底，反彈做空為主。
技術分析校正
期鋼本周沖高回落，創下近三個月新低，短線破位下行，關注3600關口爭奪。
礦石上市之后連續重挫，技術上缺乏有效指引，但空頭趨勢明顯，反彈做空為宜。
要聞點評
（1）10-24，10月匯豐中國制造業PMI初值從上月的50.2升至50.9，創7個月新高。新訂單分項指數也創下7個月新高。
（2）10-24，美國10月份預覽版制造業采購經理人指數從9月份的52.8下降至51.1，創一年新低。
（3）10-23，美國勞工部宣布，9月非農就業人數環比增14.8萬，失業率降至7.2%創5年新低。此前接受MW調查的經濟學家平均預期非農就業人數將增加18.5萬。
?。?）10-21，河北鋼鐵集團出臺板材11月份價格政策，下調部分板材出廠價，維持建材等品種出廠價不變，中厚板價格下調100元/噸。
【點評】：
本周，美國9月非農就業報告大幅弱于預期，這份數據本應在10月初公布，但因政府關門而推遲至10月22日公布，目前市場猜測美聯儲將推遲退出QE的時間。不過，商品市場延續弱勢，原油、銅等工業品破位下行。
國內方面，三季度經濟數據良好，但四季度國內經濟增長預期放緩，房地產調控預期增強。盡管10月匯豐制造業PMI數據偏好，但股指沖高回落，煤焦鋼等紛紛下挫。
四、數據跟蹤 （1）. 國內主要地區鐵礦石價格 
1 .鐵礦石價格
（2）. 進口鐵礦石港口價格：車板價
4.螺紋鋼社會庫存
2. 焦炭價格
3.主要城市廢鋼價格
（1）RB1405與RB1401跨期套利分析
鐵礦石港口庫存
5. 主要城市螺紋鋼價格
6.跨期套利分析
RB1405與RB1401價差大幅走高，近月合約受到打壓。
（2）RB1401與RB1310跨期套利分析
RB1410與RB1405合約價差小幅回落，但仍屬于正常水平。
7.套期保值策略及期現基差分析 
?。?）長沙地區螺紋鋼（HRB400 20mm）現貨價格與RB1401合約基差
2）長沙地區螺紋鋼（HRB400 20mm）現貨價格與RB1405合約基差
（大有期貨研究員 付奎）
本周外圍股市屢創新高，但國內股市商品走勢極弱。國際原油破位下行，倫銅疲弱無力。下個月召開三中全會，利好預期可能落空，商品市場將面臨較大調整壓力。
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