易憲容：“穩增長”并非新一輪經濟刺激號角
當前強調“穩增長”的重要性，是讓國內經濟增長穩定在一個適度增長軌道上，以擴大內需的長效機制為基礎，真正地來改善民生。
自溫家寶總理在湖北視察時提出要把“穩增長”放在更加重要的位置之后，國內外市場為之振奮。隨之不僅有擴大內需的各種政策陸續出臺、國內股市指數持續上漲，而且也有人認為，“穩增長”是吹響了新一輪經濟刺激政策號角，中國經濟又可能踏上增長快車道。
對此，應該如何理解？首先，要弄清“穩增長”的含義，我認為這里的 “穩增長”不是以往的“保增長”，后者是保證經濟增長速度在某個水平，而“穩增長”則是讓經濟增長穩定在現有的水平基礎上。也就是說，“穩增長”是要保證經濟增長在政府工作報告中所規劃的GDP增長7.5%的區間，讓中國經濟增長穩定在一個新的中速增長周期。
既然中國經濟將進入一個新的中速增長周期，市場就不用過度擔心今年一季度GDP增長8.1%會有多少問題，也不用過多擔心今年以來國內投資增長和社會消費增長的放緩會有多少問題。因為，從一季度整個社會固定資產投資的增長情況來看，確實有所放緩，但是，如果今年固定資產投資能夠保持在18%的增長水平，那么，其對經濟增長的貢獻就不會少于4個百分點。再從社會消費品零售總額名義增長來看，一季度為14.8%，四月份為14.1%，如果考慮物價變化因素，實際的增長速度仍然可能保持在15%的水平。在這種情況下，國內消費對經濟增長的貢獻也可達到4個百分點。再加上外部經濟可能比預期要好，外需對經濟增長貢獻也可能由去年的負值轉變為正。這都有利于“穩增長”。
其次，“穩增長”重要性的強調，很大意義上與最近國內外經濟形勢變化有關。這不僅表現為歐洲主權債務危機的惡化，希臘可能退出歐盟的風險增加，也表現為國內4月份的數據公布之后，國內經濟出現了下行的風險。面對已經變化了的經濟環境，中央政府對宏觀經濟形勢的判斷及宏觀調控政策的基調開始有所變化。
不過，這次“穩增長”所使用的工具或方式與2008年下半年有天壤之別。特別是最近李克強副總理指出，要建立一種擴大內需的長效機制，而不是短期行為，從而真正保證國內經濟長期持續穩定的發展與繁榮。
由于要建立國內擴大內需的長效機制來“穩增長”，最近少數市場人士分析，“穩增長”可能會讓堅持了兩年的房地產宏觀調控松動，特別是一些地方政府采取“軟性托市”政策之后，這種言論更多，甚至成了主流。
我認為，既然提出“擴大內需”，就表明了中央政府既不希望通過放松房地產調控、再吹大房地產泡沫來增加GDP，也不希望如2008年那樣通過信貸擴張、推高資產的價格來拉動GDP增長。而擴大內需的長效機制就得建立在以消費為主導的住房市場的發展與繁榮上。所以，“穩增長”不是現行的房地產宏觀調控松動，而是要轉變當前房地產市場性質，讓國內住房市場真正回歸到以居民消費為主導的市場。
可見，當前強調“穩增長”的重要性，并非是新一輪經濟刺激政策大量出臺，也不是要保證國內經濟增長重新回到早幾年的快車道上，而是讓國內經濟增長穩定在一個適度增長軌道上，以擴大內需的長效機制為基礎，真正地來改善民生，真正增加全體居民生活福利水平，而不是吹大房地產泡沫及資產泡沫來增長GDP。（易憲容 中國社科院金融研究所研究員)
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