銀保低迷嘗試動態(tài)調(diào)整 費率破冰利好價值增長
導讀：2013年上半年，處在困難期的壽險業(yè)出現(xiàn)了行業(yè)保費增速高于去年同期的微弱復蘇局面，絕大多數(shù)A股上市險企實現(xiàn)了壽險業(yè)務的平穩(wěn)增長，不論是規(guī)模保費還是業(yè)務價值，均實現(xiàn)難能可貴的正增長。
在A股四家上市險企陸續(xù)交出的2013年上半年成績單中，壽險保費收入呈現(xiàn)出明顯的趨穩(wěn)回升態(tài)勢，其中平安壽險、中國人壽領銜增長，但中報同時顯示，壽險業(yè)依舊處在相對困難的轉型發(fā)展期，新業(yè)務增長比較緩慢，銀保業(yè)務依舊低迷，價值增長有待考驗。
一方面，依靠高收益產(chǎn)品推動保費增長已經(jīng)成為壽險業(yè)增長的新動力，另一方面，新近破冰的人身險費率改革為傳統(tǒng)保障型業(yè)務迎來了前所未有的機遇期。基于中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢和壽險業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟮母窬植]有變，市場普遍認為，推動壽險發(fā)展唯有堅持規(guī)模與效益并重，抓住改革機遇提升產(chǎn)品競爭力和服務手段，才能以不變應萬變，確保業(yè)務品質(zhì)與業(yè)務規(guī)模雙輪驅動，推動壽險企業(yè)駛入可持續(xù)、穩(wěn)增長的良性發(fā)展渠道。
微弱復蘇：考驗價值導向
2013年上半年，處在困難期的壽險業(yè)出現(xiàn)了行業(yè)保費增速高于去年同期的微弱復蘇局面，絕大多數(shù)A股上市險企實現(xiàn)了壽險業(yè)務的平穩(wěn)增長，不論是規(guī)模保費還是業(yè)務價值，均實現(xiàn)難能可貴的正增長。
半年報顯示，平安壽險上半年規(guī)模保費收入1268.08億元，同比增長10.4%；中國人壽已賺保費2008.44億元，較去年同期上升8.7%，保險（和訊放心保）業(yè)務收入2032.5億元，同比增長9.6%；太保壽險上半年保險業(yè)務收入增幅較低，同比僅增1.9%，達562.70億元。相比之下，新華保險上半年保費收入出現(xiàn)負增長，同比下降8.2%，為513.44億元。
作為衡量壽險公司當年業(yè)務品質(zhì)的新業(yè)務價值指標，上半年平安壽險新業(yè)務價值領先市場，同比增長14.2%；太保實現(xiàn)新業(yè)務價值42.54億元，同比增長4.8%。據(jù)太保半年報解釋，新業(yè)務價值的持續(xù)增長是“聚焦營銷渠道、聚焦期繳業(yè)務”這一發(fā)展策略持續(xù)推動的結果。
通過保險半年報，壽險業(yè)務結構正在持續(xù)改善。平安半年報顯示，截至6月30日，個人壽險業(yè)務中新業(yè)務規(guī)模保費同比增長13%，個人壽險客戶13個月及25個月保單繼續(xù)率分別保持在92.8%和89.7%的優(yōu)異水平。另以中國人壽為例，截至6月30日，十年期及以上首年期交保費占首年期交保費比重由2012年同期的37.57%提升至41.79%。
從行業(yè)趨勢看，依靠高收益產(chǎn)品推動保費增長已經(jīng)成為行業(yè)增長的新動力。2013年下半年受全球宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷、國內(nèi)經(jīng)濟走勢不明朗、金融市場波動頻繁等因素影響，國內(nèi)壽險業(yè)面臨的外部形勢依然嚴峻，保費增長依然承壓。中國人壽董事長楊明生在業(yè)績發(fā)布會上表示，下半年將繼續(xù)堅持“攻堅克難、穩(wěn)中求進、奮力拓展”的總基調(diào)，在保持業(yè)務平穩(wěn)增長的同時，著力提升業(yè)務價值。堅持規(guī)模與效益并重。
銀保低迷：嘗試動態(tài)調(diào)整
幾家險企的半年報均顯示，上半年銀保渠道整體業(yè)務發(fā)展放緩，主要原因在于銀行理財產(chǎn)品對銀保業(yè)務構成較大沖擊。加之宏觀經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)低迷，銀保監(jiān)管政策的影響仍在繼續(xù)，銀保渠道保費增長依舊面臨沉重壓力。不起
半年報顯示，太保壽險銀保渠道上半年實現(xiàn)保險業(yè)務收入200.43億元，同比下降7.7%，其中新保業(yè)務收入109.54億元，同比下降12.9%；新華保險上半年銀保渠道實現(xiàn)保險業(yè)務收入244.49億元，較上年同期下降22.1%，其中首年保費收入68.75億元，較上年同期下降55.2%，直接拖累了上半年保費表現(xiàn)。
按照太保半年報的解釋，上半年銀保渠道依然處在調(diào)整期，導致保險業(yè)務收入同比下降7.7%，但銀保渠道業(yè)務結構有所改善，高價值新型期繳產(chǎn)品收入達9.48億元，同比增長44.7%。
據(jù)楊明生介紹，中國人壽上半年主動調(diào)整銀保渠道產(chǎn)品策略，推出新型躉交產(chǎn)品并創(chuàng)新服務手段，實現(xiàn)銀保渠道保費收入同比增長5.5%，其中首年保費較2012年同期增長11.1%，有效緩解了上半年滿期給付高峰帶來的現(xiàn)金流壓力。但由于銀行理財產(chǎn)品沖擊較大，該渠道首年期交保費出現(xiàn)較大幅度負增長，同比下降11.7%，首年期交保費占首年保費比重由2012年同期的37.43%下降至30.28%。
“下半年改變了業(yè)務發(fā)展策略，重點抓銀保渠道和個險渠道的期交業(yè)務，尤其是10年期以上期交業(yè)務，確保新業(yè)務價值穩(wěn)定增長。”中國人壽副總裁林岱仁告訴記者，預計下半年新業(yè)務價值的增長速度將會超過上半年。
費率破冰：利好價值增長
8月初，人身險費率市場化改革正式破冰，壽險產(chǎn)品預定利率沿用多年的2.5%上限正式放開。雖然在短期內(nèi)可能會擠壓普通型人身保險業(yè)務的盈利空間，并有可能導致部分產(chǎn)品遭遇退保，但從長遠來看，費率市場化將促進保險費率回歸理性，通過合理的定價和與之匹配的保障責任，真正激活保險消費者的保障需求。
“多年來沿用的預定利率上限，已經(jīng)不能適應新形勢的需要，改革不僅必要而且及時，并且行業(yè)內(nèi)近八成是分紅類保險，風險保障型產(chǎn)品嚴重不足，費率改革將助推風險保障型產(chǎn)品的開發(fā)和業(yè)務增長，對壽險業(yè)務結構調(diào)整也是有力的促進。”楊明生如是說。
盡管監(jiān)管部門出臺了與費率放開相配套的“放開前端、管住后端”資本約束手段，市場仍然擔憂費率放開會帶來新一輪價格戰(zhàn)并導致行業(yè)陷入惡性競爭。面對這樣的疑惑，太平洋壽險公司董事長徐敬惠表示：“如果保險公司將產(chǎn)品預定利率提至3.5%左右，準備金和償付能力的監(jiān)管要求也會相應提高，這就保證了保險市場不會陷入無序競爭。”
“通過資本約束手段等監(jiān)管措施，可以確保企業(yè)保持理性，規(guī)避不規(guī)范競爭，對企業(yè)而言，改革帶來了三大挑戰(zhàn)，一是提高資本預算管理能力，二是提高資產(chǎn)負債管理能力，三是提高風險管控能力。”楊明生認為，這就需要企業(yè)堅守更規(guī)范、更理性的經(jīng)營理念。
新華保險在半年報中表示，公司將抓住費率改革機遇，進一步發(fā)展長期保障型產(chǎn)品，通過加強內(nèi)部管理、提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力、費用管控能力和資產(chǎn)負債管理能力等措施，積極應對費率市場化改革。下半年將持續(xù)以核心客戶群的需求為導向推動公司戰(zhàn)略轉型，加強基礎管理能力、投資能力和創(chuàng)新能力建設，努力提升經(jīng)營管理水平，促進價值和規(guī)模均衡發(fā)展。
“展望未來，全球經(jīng)濟將延續(xù)緩慢復蘇態(tài)勢，但仍存在較多不確定性因素，中國經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)步、健康發(fā)展步伐，城鎮(zhèn)化、信息化、經(jīng)濟結構轉型進程加快，各項改革將進一步深化，經(jīng)濟增長空間和潛力仍然很大，下半年，平安集團將繼續(xù)落實"合理增長、優(yōu)化結構、部署未來"的經(jīng)營策略。”中國平安保險集團董事長馬明哲表示，公司有信心持續(xù)提升客戶體驗，強化各業(yè)務線專業(yè)管理水平與核心競爭力，實現(xiàn)有價值、可持續(xù)的增長。
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