上市險企中期凈利整體下降 銀保低迷致業績承壓
隨著A股上市公司2012年中報發布完畢，四大上市保險公司的上半年業績也浮出水面。據統計，四大上市保險公司上半年實現凈利潤281.36億元，去年同期為333.12億元，下降15.54%。其中，中國太保(601601.SH)和中國人壽(601628.SH)同比下降幅度較大，中國平安(601318.SH)和新華保險(601336.SH)則略有上升。
從中報來看，今年上半年整體的盈利增速均有所放緩，除投資低迷的直接影響之外，銀保渠道的大幅下滑也正進一步加大保險公司的盈利壓力。
“保險公司銀保渠道的收入從銀保"新政"以來，都在不斷地下滑。今年上半年的情況則尤為嚴重，但是主要的影響因素肯定不只是"新政"。”一位保險行業分析人士對《第一財經日報》記者分析認為，銀保渠道的下滑，短期而言可能不會對凈利潤影響太大，但是長期而言，會影響保險公司的可持續性。
理財產品沖擊銀保合作
近年來，銀行理財產品快速發展，銀保合作渠道備受沖擊，四大上市保險公司今年上半年報告中體現得尤為突出。
中國人壽報告顯示，今年上半年該公司已賺保費為1847.39億元，較2011年同期下降5.2%。在保險業務收入渠道分項數據中，中國人壽個險渠道及團險渠道收入均有不同程度的上升，不過銀保渠道實現保險業務收入724億元，同比下降了23.32%。
“受宏觀經濟環境、銀行保險監管政策的影響，以及銀行理財產品等金融產品沖擊，銀保渠道首年保費大幅降低。”中國人壽稱。
同樣，在報告期內，中國太保銀行渠道實現保險業務收入217.09億元，同比下降22.5%，其中新保業務收入125.82億元，同比下降39.3%。中國平安上半年銀保業務規模保費也較去年同期減少了43.5%。
“銀保"新政"的影響，實際上已經在減緩，最為主要的應該是銀行理財產品的快速發展，擠占了銀保渠道的市場。”上述保險分析人士認為。
另外一家證券公司的保險分析師則告訴記者，銀保合作在過去曾經作為存款的替代產品可以幫助投資者提高收益，隨著銀行理財產品的快速發展，銀保合作的收益率逐漸失去吸引力。
今年上半年，銀行理財產品的收益率也在逐漸回落，不過其平均的年化收益率大部分均可保持在4%以上。而從四大保險公司公布上半年的收益率來看，中國太保的總投資收益率3.9%，中國人壽則為2.98%。
在四大上市保險公司當中，銀保渠道保持相對較好增速的是新華保險。上半年新華保險通過銀行保險渠道實現總保費收入313.9億元，較上年同期增長了2.2%，而增速也有所回落。
“新華保險銀保渠道主要通過提高長期期交保費產品的策略，使得銀保渠道方面仍然保持一定的優勢。”上述保險分析人士對記者表示。根據新華保險報告內容，上半年來自交費期為五年或以上產品的首年保費收入占銀行保險渠道首年期交保費收入的比例達到88.7%。
合作模式待創新
在銀行理財產品的沖擊之下，保險公司的退保金也在不斷地增長。四大上市保險公司當中，中國太保今年上半年退保金額為61.75億元，同比增長58.4%，增幅最高。而中國人壽上半年退保金額為189.08億元，同比增長7.2%。
“受各類銀行理財產品沖擊的影響，部分銀保產品退保增加。”中國人壽稱。上述保險分析人士表示，銀保產品歷來就是保險公司退保較高的領域。
“銀保渠道對保險公司而言，還是非常有價值的。現在銀保產品實際上是不能夠給投資者創造更高的價值，并且還面臨銀行理財產品的沖擊，這就需要在舊的模式上做出創新。”上述證券公司保險分析師認為。
實際上，在突破銀保合作“舊模式”方面，保險公司一直都在努力做出改變。今年以來，保險公司力求將與銀行的合作提升到戰略合作的層面上來，包括客戶資源共享、電子商務合作等方面。中國太保就在今年分別與交通銀行和建設銀行達成了戰略合作的協議。
“在上升的戰略合作之后，如何推動銀保產品的創新，可能還需要監管方面出臺相應的措施，才能夠扭轉銀保渠道加速下滑的局面。”上述保險分析人士稱：“我認為，未來保險公司銀保渠道的占比會保持目前的水平，這種下滑的趨勢現在并沒有很好的解決方式，只不過下滑幅度可能不會太大了。”
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